在中國及美國需求帶動下，新興市場國家及成熟市場對部分基本金屬的基本面起了支撐作用，因而資源類基金持續受到市場關注，投資人想布局這類基金，觀察後市有8大指標需留意。歷經金融海嘯後，全球央行不得不以貨幣政策刺激經濟復甦，在長期低利率環境下，全世界都面臨通膨壓力及弱勢美元的疑慮。在中國及美國帶動之下，新興市場國家及成熟市場都因有基礎建設的需求，部分基本金屬有其基本面的需求，似乎國際資金開始鎖定原物料等商品市場，勢必會帶來另一波原物料投資契機。德盛安聯農金基金經理人林孟洼認為，「強權國家將會帶動資源的需求。」因此，如何投資原物料商品？又該留意哪些指標趁勢入場？將是投資人勝負關鍵。針對下半年市場持續關注的資源類基金，投資人如想進一步暸解其未來趨勢加以布局，可觀察下列幾項重點指標：
#@1@#波羅的海乾散貨指數(Baltic Dry Index, BDI)：就是散裝航運的運價指數，由於各項民生物資及工業原料都要倚賴船運運輸，也能領先反映原物料市場需求，從反映散裝船運市場狀況的BDI指數，以商品現貨大多由海運運輸來說，BDI指數可反映實際商品需求。林孟洼分析，散裝船運大多以運輸鐵礦砂、焦煤、穀物、黃豆、玉米、水泥等民生物資及工業原料為主，這些原料與全球經濟景氣榮枯及商品行情息息相關，反映出全球對初級商品的需求，藉由BDI指數的變化，可看出散裝航運市場的變化，進而瞭解景氣脈動。CRB指數(Commodity Research Bureau Futures Price Index)：除了視為通膨的先行指標，也是用來衡量商品價格基金的參考指標，是綜合性商品指標，組成份子大多是能源、穀物、肉品、基本金屬等，由於CRB商品大多屬於大宗原物料，價格波動將直接影響生產者成本變動，也是反映消費者購買價格，帶動通貨膨脹發生，當CRB指數愈高，表示原物料走勢可能往上揚。當CRB商品價格過高時，為了抑制通膨，各國政府將會調高利率，當利率達到某個水準進而影響經濟發展，導致景氣趨緩時，商品價格將下滑。DAX全球農金指數(DAX Global Agribusiness Index)：近來天候異常，農產品價格欲跌不易，與農作物相關企業股價連帶吃香，DAX全球農金指數今(2010)年來上漲4.57％(全球)。全球氣候變化，第2季聖嬰現象稍微平和，但第3季又變成反聖嬰現象，林孟洼認為，氣候異常對農作物來說不見得是壞事，只要雨季或是陽光降臨時間點對農作物有利。油價：「油價雖然來到高點，但還是有持續上漲的空間。」林孟洼分析，這幾年來中國是主要原油進口國之一，每日原油平均消費用量自先前的400萬桶增至800萬桶，而進口需求帶動原油價格走揚。匯豐黃金及礦業股票基金經理人過孟袁表示，石油可說是原物料的最上游，每當油價不斷往上漲，原物料價格也會被拉抬，因此油價走勢也會左右原物料價格表現。林孟洼表示，全球原油每年一直保持穩健的需求增長態勢，近年來需求動能主要是來自新興國家，抵銷了成熟國家需求趨緩的力道，而新興國家對於原油需求的這股動能尚未見到減弱的跡象，OPEC在供給回復正常及需求逐步增長之下，原油價格也會相對回穩，畢竟OPEC對油價走勢扮演重要角色。如果觀察油價要以「背離」邏輯來看，假設油價狂飆，可以觀察與油相關企業的指數，例如2008年油價狂飆到每桶100多元價位時，相關企業的指數卻逐漸下滑，因股價反映結果，「背離」邏輯就是看大波段已經進入過熱情況，此時反而可以獲利了結。金價：黃金具備良好的價值儲藏能力，在黃金的供給方面，經由開採的產出供給已經持平，甚至出現遞減情況，而新開發的礦脈開採又極為不易，每年供給量增長幅度頂多只有2％，因此供給的增長將受到限制，而且各國央行淨售出黃金數量已下滑數年。林孟洼表示，另一股黃金需求是受惠於黃金ETF的興起，使個人和機構投資者能左右黃金的價格，而這角色過去主要是由各國中央銀行擔綱。
#@1@#全球領先指標：過孟袁指出，觀察全球領先指標的目的，主要用於依據數字結果來看全球經濟是復甦、成長或是衰退，作為對原物料或工業金屬價格走勢的判斷。但過孟袁提醒，全球領先指標屬於前期指標，主要是提供大的方向性，至於實際的價格變化等，還應該搭配各國實際製造業指數來判斷。美國ISM指數以及中國的PMI指數等：林孟洼認為中國的PMI指標可以從中看出中國對電網線需求，美國ISM指數則跟銅的需求有關聯。換句話說，美國ISM製造業指數與CRB原物料走勢向來有正向關係，只要ISM製造業指數落底反彈，CRB原物料指數就會跟著走揚，如今美國ISM指數已經持續反彈，原物料行情也將隨經濟復甦走揚。過孟袁指出，要看各國的工業生產力或是產能利用率概況，從製造業的活絡情況來作為判斷各國經濟復甦強弱的依據。而這些數據若表現得好，顯示該國經濟復甦力道有支撐，對能源或是原物料產業前景有所助益。美元指數或是歐元走勢：這部分影響的是資金的流向。過孟袁指出，美元與能源等行情多半是呈現負相關走勢，當美元走勢疲軟，國際資金通常會轉往石油、黃金等能源類股，帶動原物料價格走揚。反之，若美元走勢回升，資金可能轉往美元資產，能源價格有時會跟著滑落。
