台股自5月21日跳空跌破年均價後，多頭在7000點關卡附近，築出雙腳。趁著歐元貶破1.2美元兌1歐元的心理關卡利空下，「看不見的手」再度出手護盤，每天至少百萬張的委買掛單，讓台股免於承受外資所拋出的千億元以上籌碼賣壓。而6月11、14日連續2個多方缺口已讓7000~7400點成為「看不見的手」的第一道回補成本支撐，破與不破7千點，皆應站在買方思考。成功的操作模式是可以複製的，如同筆者推薦的長波段代表股──嘉澤(3533)，從2009年8月的50元附近，持續追蹤到2010年4月底創下227.5元的掛牌新高價。而後2010年的健策(3653)，也掌握到主升段的創新高行情，所以想要掌握飆股的方法並不光只是寄望短線犀利的掌握時機的買賣點作法，領先看出產業趨勢、把握個股的競爭利基，即使短期沒有跟上盤面的流行性題材股行列，但經過快2年的時間，本欄用實際的行動來驗證，「獨立思考、領先發現趨勢、逢低買進、耐心等待」，自然透過時間的力量，就可達到規避風險、累積獲利的目的。本周追蹤近期曾推薦過的潛力股的後勢展望。
#@1@#Xbox 360 Natal在美國時間6月13日E3電玩展亮相，因Natal達到人機「零介面」的境界而備受市場矚目，由於Natal採用CPU與GPU二者結合成為單顆晶片的設計，使得均熱片必然成為CPU與GPU二合一，以達到更高散熱要求的唯一選擇。以健策全球唯四、台灣唯一的均熱片產業地位，從鴻海(2317)原本想跨入，最後選擇退堂鼓來看，健策已經站在科技新品輕薄短小又需兼具散熱的浪頭上。所以當AMD成功將CPU與GPU整合在單一晶片上，發表強調CPU與GPU協同運算帶來的加速，足以應付雲端運算時代來臨的FUSION APU，已通過AMD認證的健策等同拿到2011年續賺一個股本的保證。此外缺貨嚴重的陶瓷基板是健策繼PC下一階段想要跨入的領域；如果未來手機IC設計端再將均熱片納入的話，則健策的均熱片不僅寡占三大遊戲機、切入PC市場而已，更可橫跨LED照明與其他可攜式消費性電子產品，股價自然易漲難跌。從2009年11月掛牌以來，股價曾攻上235元的新高價，但高姿態的區間震盪過程，不僅長紅K主導了壓縮形態的整理格局，且守穩主升段以來的上升趨勢線支撐，相信隨著第3季是均熱片出貨的旺季下，股價挑戰新高指日可待(圖1)。
#@1@#從嘉澤與健策的股價模式可以發現，新掛牌股如果具有基本面支持的話，往往都可以挖掘到掛牌後的主升段行情機會，與健策同屬Xbox 360 Natal概念股的新鉅科(3630)在2010年4月26日掛牌後，初升段漲1倍至175.5元，然後隨著市場派積極介入喊盤的情況下，硬是趁著即將除權因素，把沒有信心的棄權浮額給逼出。然就在截稿日(6月14日)的當天以漲停板順利完成0.6元現金股息及股票股利的填權息走勢，不僅在95~105元之間成功築出短底，頗有宣示自175.5元高點拉回的第2波修正似已結束，準備複製健策挑戰新高的主升段模式(圖2)。新鉅科為NB與DV Camera鏡頭模組主要供應商，主力產品為NB Camera占7成，Natal每套搭配2個鏡頭，原預估千萬套的話，約占2010年的營收比重17％，原5~6月的出貨量因受到冰島火山灰影響而遞延至7月出貨，被不明究裡的籌碼以抽單為由，趁著歐債危機的藉口而殺出，現在回頭來看，頗類似健策今(2010)年3月原先市場預期將取得AMD認證，結果又延遲了一個月的翻版。預估2010年EPS約4.5元，2011年EPS約9元。另一檔曾介紹過的觸控面板大廠洋華(3622)，除了原本的電阻式觸控面板生產線外，已開始擴大投射式電容式觸控產品產能，預期電容式觸控面板產品營收比重，第2季電容式觸控面板占營收比重可望超過20％，全年目標30％。根據DisplaySearch的研究報告指出，2009年全球觸控面板出貨總量達6.06億片，年成長率為29％，其中電阻式觸控面板營收比重達50％，投射電容式觸控面板營收比重約31％；到了2016年投射電容式觸控市場規模將擴大至2009年的3倍以上，出貨金額將超過130億美元，使得外資麥格理基於「iPad出貨強勁」、「AIO PC前景看俏」、「投射電容式觸控面板採用率提升帶動ASP增加」等3項考量，調高洋華的投資評等，讓洋華順利突破4月初352.5元高點以來的下降壓力線反壓，並且回補5月18日的255.5~251元空方缺口，初步251元以下的小底已具備支撐力道；縱使將來遇季線反壓而重新拉回擴底，也視為另一次的波段布局點，因為洋華的股本較健策與新鉅科來得大些，所以第2波的拉回分段整理更為複雜，但相信因員工抗議所造成的雜音，隨著富士康的大幅調薪之後，勞資雙方的分歧點應可拉近些。
#@1@#另一檔築底形態更為複雜的太陽能電池大廠茂迪(6244)，果然在5月底回測台積電(2330)入股價的80元關卡出現連三紅K的觸底訊號，在6月10日拉出中長紅K的漲停板，確認20日均價收復的訊號後，99.1~98元的多方缺口能否填補，就成為續漲與否的短線關鍵。筆者對於太陽能產業未來的操作重點的提示落在低價且穩定的多晶矽料源，而自蓋多晶矽原料廠走垂直整合策略的茂迪終於熬出頭，先獲台積電青睞，又引進法國石油子公司Total Gas ＆ Power USA的資金與技術，不僅優化顆粒狀多晶矽原料的產出，也簽訂多晶矽的供應合約，有助穩固成本競爭優勢。所以在這場「Grid Parity 」的市電同價大商機競賽中，茂迪先蹲後跳的爆發力也值得長線追蹤。具有掌握自主多晶矽料源的科風(3043)，本身為專業不斷電系統商，深耕AC-DC轉換領域已20餘年，應用領域除手機之外，LED照明與太陽能皆需要轉換器(inverter)，屬環保概念股。但最大的利基還是轉投資的科冠多晶矽廠，預期今年9月可望正式投產，12月步入正式量產階段，今年多晶矽產能預估1500噸，目前已被預訂一空；另所生產電池訂單也已超過產能150％，還規劃了0.45MW民營示範電廠，預計9月完工，頗有垂直整合的企圖心。就股價而言，正當大盤從元月以來已陷入近半年的大abc波整理，但科風連4個月拉出紅K，股價站穩40元關卡，僅差一步就可以完成2年的大底，挑戰前次整理失敗的60元反壓區。
#@1@##@1@#有機會接獲國際NB品牌大廠訂單 滲透率可望增加截稿日正好是嘉澤的股東會，看它股價從4月30日的227.5元高點開始修正1個半月，守穩半年線進行橫盤築底，站上20日均價反壓，頗有拉回的小四波橫盤味道，不管未來會不會再假跌破半年線支撐，或是與158.5元打對稱的雙腳，原則上配合第2季原本淡季不淡的營收續成長的預期落空而拉回修正後，第3季的傳統旺季雖然因比較基期高而成長力道不如往年，但今年股價的低點應該就是落在這2、3個月內的事。尤其之前筆者於4月初低於200元再次推薦時，有提到一個偏多的理由，那就是「董事會再度通過1億元現增籌資，考量到股東權益稀釋的問題，現金增資基準日選在除息基準日之後，所以資金到位的時間，最快將落在第3季，甚至不排除可能到第4季。」那麼既然股東會已召開，除息日最快將落在1個月左右，換言之，嘉澤的另次現增行情將第2季淡季結束後，配合除息行情展開攻勢。嘉澤主要產品的CPU Socket占39％營收比重，主要應用於桌上型電腦95％(Intel滲透率15％，AMD滲透率40~50％)；而桌上型電腦的主要客戶為華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)、映泰(2399)、精英(2331)。嘉澤第2季的營收情況，4月衰退0.06％、5月再衰退10.87％。主機板大廠華碩原本對於第2季的展望為衰退5~10％，但由於受到歐洲主權債信危機的影響，改稱6月營收可能還要衰退15％的預估值，使得市場預期嘉澤6月營收在年中盤點的因素下，還要再衰退15％以上，但第2季毛利率波動度有限，獲利仍可維持不錯水準，造成股價呈現「利多暫無、利空又即將淡化」的消息空窗期。因中國大陸的需求愈來愈重要，所以第1季變成不會是淡季，NB ODM以前的營收高峰大概都是在10~11月，但現在有可能延續到隔年的1月，所以一年當中營收會有兩個旺季(第1季跟第3季)，甚至延續到第4季，第3季因近年歐美市場受到金融海嘯的影響反倒旺季的成長力道沒往年那麼旺。以CPU Socket而言，過去嘉澤將重點產品擺在桌上型電腦的CPU Socket，預期989/1156等新產品將於第2季將通過英特爾認證；再加上宏碁(2353)今年的TimelineX系列新款筆電不再採用CPU Spcket直接將CPU銲在主機板上的CULV機種的Core 2 Duo處理器，使得嘉澤NB用的CPU socket有機會接獲國際NB品牌大廠訂單，使得滲透率增加，讓2010年營收有機會超過30％的成長率。由於富士康大幅調高大陸基本工資，以及銅價等材料成本大幅上揚，導致零組件廠商面臨成本上漲壓力，許多鴻海供應鏈廠7月後要把廠房拉到武漢或重慶，現在零組件的運費由鴻海補貼，但12月後各自想辦法，所以其他零組件廠商成本危機，對自動化程度高的嘉澤反倒是個轉機。
