在當前什麼都漲就是薪水不漲的年代，運用投資理財才能讓輕鬆生活，且投資要趁早，才能抓緊時間複利效果。現代人生活愈來愈辛苦，未來人類發展史很難再有爆發性成長，因為資源有限，原物料成本愈來愈高，石油、鐵砂、金屬等原物料價格攀升，使得產品製造成本墊高，但終端市場消費者購買力道並未同步成長，再加上全球氣候變異，造成人類生存最基本的糧食生產不足，種種不利因素加重現代人的負擔，停滯性通膨似乎就在不遠的將來。為了減輕肩頭的重擔，以及在退休時仍能保持生活水準，理財變成一門最重要的課程，而且一定要及早規劃，才能了解自己所適合的投資工具以及操作策略，並且掌握時間複利所帶來的超額報酬。本期《理財周刊》將為您剖析股票投資的利弊以及操作策略，未來也將為投資人介紹一系列的理財工具，包含貨幣、基金、房地產與保險，請投資人持續鎖定，選擇適合自己的投資組合與操作策略，賺取投資報酬，資產升級。嚴守紀律 順勢而為股票投資有賺有賠，而每一次的投資操作其實就是一場自己與人性的抗爭，因此，研究市場上投資大師的哲學發現，「紀律」是所有大師們最重視的，嚴守紀律是大師們克服心魔的不二法門，唯有紀律才能讓投資不是單靠運氣的好壞，且能讓理財投資更為長久。某位市場人士分享個人投資心法，他認為，投資需將紀律放在優先地位，其後才是風險、策略以及分析，他舉自身為例，「有次跟老婆愛現自己的投資報酬，老婆回我說，奇怪，常常看你停損，為何帳戶數目字還一直增加？」該市場人士表示，因為老婆曾跟著他投資過，而他那次操作一開始並不順利，所以常常碰到預設的停損價位後就自動出場，老婆一開始還會跟著出場，但發現股價都有再漲回去，因此開始不停損，但沒想到愈賠愈慘，被市場嚇到了，不敢再投資。反觀他自己那波操作，錯了幾次後開始順手，之後果然大賺一票。「寧願守住紀律，每次小賠但是大賺，也不要失了紀律之後，大輸一場。」投資絕對是長長久久的，唯有嚴設停損、停利並謹守之，才能讓投資行為穩健持續下去。順勢而為，是指在趨勢未出現變化前，決不輕易作動作，散戶最常犯的毛病便是「跌勢時摸底，漲勢探頭，盤整猜方向」，這些要命的失誤，常會讓投資人辛苦血汗錢付諸流水，投資人應將操作行為修正為「底部、頭部確立後，再行進、出場，股價突破盤整區間後布局」。擇股要有風險意識股票投資絕非穩賺不賠，因此投資人在擇股時必須注意投資風險，而風險又可分為與整體環境相關的系統性風險，以及僅與個股相關的非系統性風險，系統性風險屬於全面性的影響，影響範圍較廣，例如當總體經濟面臨重大危機時，就算個股獲利能力再優異，也會因大盤修正而下跌，畢竟「覆巢之下無完卵」，而投資人進場買股一定要謹慎，就算是聽來的明牌，也一定要再花時間了解公司經營、財務以及股價線型，務必將所有可能影響的風險通盤考量後，設定停損停利點再進場。股神巴菲特投資理念談到，「除非我願意擁有該企業10年，否則連10分鐘都不要擁有。」因此，投資人在進場前，一定要問問自己，「是否想成為該公司股東？」雖然如此將加重擇股時的負擔或是目送明牌飆股離開，但卻能維持穩健投資操作策略，這也是紀律的一部分，投資人務必要琢磨出一套投資法則，才能立於不敗之地，免得落入小賺大賠的惡性循環。投資人想要獲利，天下沒有白吃的午餐，一定要做足功課，了解投資標的主要產品、所屬產業、經營者的人格特質等相關訊息，基本面研究完後，再研究投資標的股價技術線型，選擇進出場目標價位，一般散戶習慣性將後市想得很美好，不好又怎會去買，但以機率來看，漲跌機率各為50％，所以，投資人一定要養成事前將各種可能性皆沙盤推演過一番，才不會在進場後股價跌跌不休，從短期進出變成長期持有，甚或攤平愈攤愈平，擴大虧損幅度。作足功課後進場，進場後才將面臨人性的試煉，部分投資人雖然進場前已規劃完整的操作策略，但往往上陣後在心理因素的影響下，自亂陣腳，作出非理性的操作行為，才發現紀律的重要。定期定額 複利報酬如何守住紀律？戰勝人性？安本資產管理集團經理黃忠雄認為，定期定額投資是最有效的辦法，能夠免除投資人面對心魔，他表示，養成定期定額投資習慣，藉由投資時間點的分散幫助投資人分散風險，也避免投資人因為害怕、擔憂或是想等更低價而錯失良機。多數投資人都想買在最低、賣最高，所以往往在低檔等股價下來，但偏偏不下來卻漲上去就追不著，錯失投資機會，又或是在股價震盪時，貪心想來回操作賺價差或奈不住性子賣出，就被洗出去目送股價噴出，黃忠雄認為，想要克服這些人性的弱點，定期定額投資法則是好方法。定期定額除了可以幫助投資人規避掉人性弱點，更重要是能享有複利報酬，黃忠雄表示，複利效果非常具有成長爆發力，他指出，愛因斯坦曾計算出以0.1厘米厚度的影印紙，對摺42次後，紙張厚度將等於地球與月球間的距離，達42.44萬公里，因此，愛因斯坦說：「複利效果的威力勝過原子彈。」若以每年10％報酬率計算，一筆資金在7年多的時間將翻倍成長，黃忠雄提醒投資人不要小看複利的威力，目前新興市場每年平均股東權益報酬率(ROE)為13％，投資人應當把握ROE的回饋機制，每年穩定獲利，拉長時間讓複利效果展現出來，他談到自己的投資歷程，由於剛出社會是在銀行上班，開始接觸投資衍生性商品，但總結戰果卻是虧損，「小賺卻大賠，讓我體悟定期定額複利效果的穩健獲利法則」。藉由複利效果，剛出社會的年輕人將可望在30歲儲到第1桶金，黃忠雄建議，新鮮人趁年輕應努力累積自己資產，盡量將每月的薪水存下來一半，雖然剛開始較其他不存錢的人辛苦，但存到第一桶金之後，資金複利效果開始展現強大威力，除了薪水的一半可以花用之外，之前所存的錢所產生的複利效果也可以拿來用，只要有計畫，30歲有車有樓是可以達成的，他建議年輕人出社會可以先去報考自願役軍人，讓國家養而將薪水存下來，累積資產，由於一般民間企業認同軍人的穩定性高，所以退役之後求職並不難，又能累積積蓄，黃忠雄感嘆自己當初應該先選擇從軍當士官。黃忠雄建議，投資人在投資理財之前，先定出這筆資金合理的增長目標，例如將用來支付退休後生活，「確切的目標讓投資人更加謹慎投資，並重視報酬率，便能將失誤降至最低」。避免不良的投資決策除了定期定額穩定投資外，黃忠雄教導投資人避開不良的投資決策，他指出，雖然投資人都知道要理性，但面臨考驗時的行為都非理性，又或是受偏見影響策略。黃忠雄表示安本資產管理集團曾做過問卷調查，發現投資人的錯誤認知及偏見，他舉例，問卷中有問題為「公司樓下手機店推出新款手機，每支售價1萬元，而兩公里外的大賣場，只賣8000元」，選擇大賣場的受訪者高達7成，認為可省下20％，類似問題，「新款液晶電視，隔壁電器行售7.98萬元，大賣場賣7.78萬元」卻有6成受訪者願意在電器行買，認為只省下2.5％。黃忠雄指出，其實兩個情境省下來的金額是相同的同為2000元，但受訪者卻因為百分比的關係，作出不一樣的行為，這也反映在股票投資上，投資人受報酬率所矇蔽，而沒有認真看待實際賺取的金額，呼籲投資人應修正觀念，才能看懂投資績效，或是財務報表，切勿受百分比矇騙。如何克服偏見？黃忠雄建議，投資人一定要承認並接受自己有偏見，並從錯誤中記取教訓，例如選錯股票一定要勇於出場，下次不再犯。另外，不要將運氣和能力混為一談，將投資誤認為賭博，再則，有效執行系統性投資，訂定投資目標，建立一套投資流程並嚴格執行，建立研究資料庫，定期定額方式平均投資成本，如此穩健投資股票，每年靠著配股配息，一定可以維持每年10％的投資獲利。
