香港恆生指數上周累計下跌407點，日成交均量下降至778億港元，受到中國央行再度調升存款準備金率0.5％利空拖累，大盤出現轉折向下行情，並跌穿24000點大關，截至上周五已修正至23876點。而在恆指成分股表現方面，最佳與最差的藍籌股分別是中國聯通(00762.HK)和國泰航空(00293.HK)。中國聯通受惠於3G業務持續增長，股價獲得多數券商調升買入評等，走勢十分凌厲；而國泰航空正面臨回檔修正，並有放量下跌趨勢，該公司上周末傳出空姐下機後昏迷猝死意外，被質疑是過長工時所致，先前敏感的醞釀工潮恐怕再被提起，加速上周五的跌勢。此外，繞境香江前進大中國的台資香港富邦銀行(00636.HK)，透過母公司提出每股5港元，向市場股東收購股份以進行私有化，主要是認為在兩岸簽署ECFA後，毋須再利用香港第二上市機制發展內地業務。同先前工銀亞洲私有化P/B 2.14倍相較，富邦私有化只有1.4倍，但其股本回報率則遠低於工銀亞洲，評估香港富邦銀行2010至2012年的股本，回報率只有5~7％，而工銀亞洲去(2010)年上半年則有16％，加上其逐漸流失的香港銀行市占率，因此目前P/B水位仍屬合理。上周四首日復牌交易，香港富邦銀行即大漲29.1％，收高4.88港元，截至上周五的收盤價為4.9港元。中國聯通累計上周於港股回檔修正的同時，股價卻逆勢走升近7％，成為市場上表現最佳的藍籌股。此前中國聯通公布最新12月份3G顧客數量達128萬戶，主要是受惠iPhone 4供應量增加所刺激。由於蘋果將在新春前後的銷售旺季，進一步提高出貨供應，預料在1月及2月份，中國聯通的3G顧客數量可望攀至150萬戶，並看好未來結合智慧型手機功能的使用，可望帶來更高月費的業績收入。此外在WCDMA系統用戶上，12月份用戶數達1400萬人次，符合市場預期，而在電信的寬頻用戶數上，同樣較去年第4季成長20％，相信3合1後，供應商將加大鋪設寬頻網絡機制，促使該趨勢蓬勃發展、潛力空間龐大，將是值得追蹤、留意的新一項商機產業。
