若要切入AI的應用市場分食這塊大餅，未來更有可能仰賴邊緣運算技術，以較低成本、較快的速度推出服務，快速讓消費者「有感」，調研機構Grand view research的報告顯示，照36.9%成長率來算，2030年，邊緣運算的市場利潤將來到1482億美元。
AI題材自Open AI的ChatGPT問世後，開啟新一輪生產力循環週期，這促使各大科技巨頭建立自身的大型數據中心，微軟在今(2024)年第一季Q1投入AI基礎建設的資本支出約140億美元，Alphabet支出近120億美元，同時，Meta預估今年在AI領域將斥資350億至400億美元。這麼龐大的資本投入僅有少部分大型企業能負擔，中小型企業很難吃到建立數據中心的紅利。
不過，由於AI新創公司如雨後春筍般冒出，大型科技廠亦擔心反壟斷調查，切入成本較低邊緣運算（Edge Computing）領域的廠商將有機會在高效能運算(HPC)的紅海中鞏固自身的經濟護城河，凌華(6166)即是提供邊緣運算相關設備的專業廠商。
總經環境敏感度增加，AI資本支出有機會轉向更有成本效益的邊緣運算
美國聯準會(Fed)於今(2024)年9月將基準利率調降2碼，開啟降息循環，高科技產業雖在人工智慧(AI)的題材推動下，自2023年至今年上半年這段期間展開一波對於AI基礎建設的資本支出浪潮，不過，在今年7月，大型科技股的行情急轉直下，股價大幅修正，這其實有兩種可能因素使然:
- 由於貨幣政策有滯後性，政策發佈後約9至24個月才會明顯影響實體經濟，目前的經濟已在高利率的環境承壓，融資成本高昂對於資本密集度高的科技業來說更是一大利空。
- 科技大廠對於大幅的資本支出後，尚未產生足以填補成本的金流，短期內資產報酬率(ROA)不會很漂亮。
建立大型數據中心的趨勢仍將持續，不過，那是大型企業和主權基金的競技場，對於利率敏感的中小型企業，若要切入AI的應用市場分食這塊大餅，更有可能仰賴邊緣運算技術，以較低成本、較快的速度推出服務，快速讓消費者「有感」，才能在激烈的AI軍備競賽中取得一席之地。
邊緣運算（Edge Computing）的主要優勢與應用潛力
據市場調研機構Grand view research的報告顯示，照36.9%成長率來算，2030年，邊緣運算的市場利潤將來到1482億美元。
▲全球邊緣運算商機趨勢圖 (來源:Grand view research)
邊緣運算將數據處理放在靠近數據源的設備上，減少了將數據傳送到遠端數據中心或雲端的時間，從而顯著降低延遲。這對於需要即時做出回應的應用（如自動駕駛車輛、AR/VR、物聯網等）尤為重要。此外，也能減少網路頻寬需求，由於數據在本地設備進行處理，只有需要的部分數據或結果會被發送到中央伺服器或雲端。這樣可以減少傳輸大量原始數據所需的網路頻寬，降低網路壅塞的風險。
在者，邊緣運算可以將敏感數據保留在本地設備上處理，減少了數據傳輸過程中可能面臨的安全風險。且邊緣運算能夠在設備本地處理數據，即使網絡連接中斷，也能保持運作，增強了系統的穩定性和可靠性。對於一些關鍵應用（如工業自動化、醫療設備等），非常重要。
由於不必將所有數據傳送至中央伺服器處理，邊緣運算減少了數據中心的負荷和流量成本。同時，本地數據處理也能減少對大型雲端基礎設施的依賴。
而且，邊緣運算適合分佈式架構，允許不同的邊緣設備在不同地點運算數據，從而能夠更好地應對地域性需求，並提高系統的擴展性。
這些優勢使得邊緣運算在物聯網、智慧城市、5G應用和工業自動化等領域變得越來越重要。
邊緣運算應用場景廣泛，未來凌華營收成長動能將向邊緣AI靠攏
在AI數據中心建置的成本高企下，凌華仍具未來成長的動能，未來企業將更有誘因運用邊緣運算的成本優勢，加速市場滲透率。
凌華科技的Edge AI推論平台採用異質運算架構，結合硬體加速功能，提供高效能與能源效率兼顧的深度學習解決方案，並實現端到端的連接，適用於不間斷運作的工業應用。廣泛應用於製造業、交通、醫療、智慧城市等領域。
為了增強應用效能，凌華推出搭載第12/13代Intel處理器的邊緣運算平台與嵌入式板卡，包括MVP系列無風扇嵌入式電腦、ATX主機板與單板電腦，提供優異的CPU性能與能源效率，支援PCIe Gen 5.0/4.0與DDR5，以加速AI運算。此外，透過附加GPU、視覺擷取卡等，進一步提升效能，適用於工業自動化、自動駕駛等AI應用場景。
此外，凌華在手訂單的數量跟金額，在這兩年皆迅速成長，共131個相關專案、平均每個案子在3~4百萬美元，其中43.5%跟邊緣AI有關，未來依然具營收成長潛力。
凌華本益比高機率回落，股價修正有望先蹲後跳
凌華的股價在今年5/28達到高點收在87元，後拉回至64元至70元區間盤整，在20MA上下浮動，目前股價位於相對低檔。這可以從第二季Q2營業收入自去(2023)年的29.3億元下滑至今年的25.2億元觀察到，此外，毛利率也從今年第一季的38.39%滑落至36.95%。
▲凌華股價處於盤整區間，等待整理擇機佈局。(來源:CMoney)
不過，營業利益率自第一季的-5.93%升至-0.17，稅後純益率亦從-4.37%收斂至-4.01%，減幅皆有所收斂。凌華的股價在5至7月的攀升得益於AI題材的熱度，但在AI基礎建設中場休息後，股價即開始下修進入整理區間。
▲凌華營業毛利回溫。(來源:CMoney)
雖然凌華於今年第二季的EPS為-0.41，近4季本益比自Q1的44.4倍走揚至Q2的105倍，升幅相當大，法人在Q2預估凌華的本益比應落在81倍，股價明顯被高估，但現今股價盤整亦顯示下檔仍有支撐，且從本益比的攀升仍能觀察到市場對其產品與服務的未來需求有著相當高期待。
▲凌華三大法人持股。(來源:CMoney)
在廣泛的應用場景，以及建置成本較低的優勢下，搭配消費者對於資訊回饋的低延遲性、隱私保障等不斷上升之需求，凌華的股價有望先蹲後跳，得到AI後續的發展紅利。
