歐洲市場受到去(2010)年諸多利空消息的衝擊影響，歐洲基金普遍表現不佳。然今(2011)年以來，由於新興國家的通貨膨脹問題持續發酵，但歐、美等成熟市場的景氣復甦則是優於預期，在這種投資氛圍改變影響之下，各類型基金近期的發展有了些許的變化。去年名列前茅的新興市場基金從年初便陷入整理趨勢，而歐洲基金則有異軍突起的表現，截至2月15日止，晨星歐元區大型股票型基金年初迄今的平均美元報酬率超過8％，表現相對亮麗。而其中(台灣核備銷售)貝萊德歐元市場基金(A2歐元)以約19.29億歐元的規模，高居同類型第一。投資策略：該基金的投資策略相當具有一致性，主要投資於歐元區國家，不過基金經理人可配置約10％的資產於非歐元區國家或即將加入歐盟的國家，並採取由下而上的選股方式，同時使用成長及價值衡量方法來篩選股票，再進行更進一步的分析。投資組合：該基金的投資風格介於大型均衡型及大型價值型之間，主要是兩位經理人著重於證券評價水準，並找尋營收被市場低估的相關股票。該基金中通常會有30~50％的資產被配置於價值型股票。不過，當投資機會出現時，經理人也會對市值較小的股票進行布局。同類型基金對中型股的投資比重通常低於15％，但該基金在去年12月31日的最新投資組合中，對中型股投資比重達29.56％。基金績效及風險：自經理人Gaskell於2003年9月接管該檔基金以來，截至今年2月15日止，該基金的年化報酬率(以原幣別計)達到7.68％，超過同期同類型基金平均6.65％的報酬率。該基金在2009年的報酬率達到31.15％，超過同期同類型基金平均約4.52％，在2010年以及近6個月的報酬率也都分別超過同類型基金達6.1％以及1.54％，表現相當亮眼。風險方面，自2003年9月以來，該基金的標準差(衡量風險的統計值)與同類型基金平均相當一致。不過，相對集中的投資部位，加上經理人願意投資於較小型且流動性較低的股票，可能會擴大該基金短期的波動程度。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等權威機構)
