由於新台幣回貶，外資大賣，導致台股農曆年過後回檔了500多點，但是外資上周仍買超南亞、東聯、中纖等石化原料股，雖然國際油價狂漲，但是EG有實力轉嫁下游，廠商獲利空間拉大。農曆年過後，開紅盤以來，外資不斷大賣台股，導致台股重挫，總計14個交易日跌掉了500多點，跌幅近6％。不過，法人表示，目前外資的賣超已經減緩，後續台股走勢仍要觀察新台幣匯率及國際油價走勢。台股在過年前由於新台幣匯率升值幅度很大，外資資金不斷匯入，推升台股大漲至9000點以上，但農曆年後，新台幣匯率卻出現變化，止升回貶，而外資資金也流出，暫時撤出台股。法人表示，雖然資金行情因匯率的變化而出現變數，但由於全球景氣復甦，台資企業的獲利可望回升，加上明(2012)年總統大選行情即將醞釀發動，台股攻萬點實力不變，投資人在台股震盪之際，可以擇強股介入，許多前景看漲的個股，近期不跌反漲，是未來行情上攻時的主攻部隊。油價漲 塑膠原料跟進近期國際油價狂漲，原本塑膠原料的行情大多是跟著油價走，油價走升將帶動塑膠原料的報價，也會激勵相關個股的股價走勢，但這一波油價高漲乃政治性因素，由於利比亞的衝突事件導致國際油價暴衝，布蘭特原油一度衝高到一桶119.79美元價位，暴衝速度太快，下游原料廠商會受到成本高漲的影響，而短時間內卻又未能將漲價轉嫁到下游，將導致獲利遭壓縮，因此塑膠原物料股上周三、周四(2月23、24日)跌幅頗大。法人表示，若國際油價能夠呈緩漲格局，在全球景氣復甦、需求提升下，對塑膠股有利，但油價一下子暴衝太快，反而不利成本轉嫁。法人表示，接下來塑膠原料股的走勢要觀察油價走勢，看漲勢是否能夠緩和，由於沙烏地阿拉伯和國際能源總署表示，可以補足利比亞動亂造成的供油短缺，未來國際油價走勢值得密切關注。而在股價震盪過後，下檔風險有限，將逐漸回歸基本面，可以尋找有題材的個股介入。南亞今年獲利將增逾3成值得注意的是，塑膠原料股雖然短線適逢油價暴漲的利空衝擊，但是個股的股價表現有異，外資的動作也有別，例如外資雖然賣了不少塑膠原料股，但是上周(2月21~25日)總計卻反向買超南亞(1303)近6000張、東聯(1710)5400張、中纖(1718)3000多張。顯然外資仍看好化纖原料行情，主要仍以基本面為考量，因下游的需求仍強勁，使得原料漲價效應應可順利轉嫁。法人看好相關化纖原料個股上半年獲利，雖然這幾檔個股短線股價也有震盪，但是很快地在周五(2月25日)即回穩，而且外資仍然買超，顯然是股價震盪之中的強股，在震盪過後，其未來走勢值得注意。而上周5個交易日裡，三大法人總計買超南亞1萬多張、東聯2881張、中纖4000多張。南亞是全球最大的塑膠二次加工廠以及銅箔基板製造廠，也是全球第2大聚酯纖維製造商，旗下5大事業部分別是石化原料、電子材料、聚酯纖維、塑膠加工及機電工程，其中，石化及紡織占本業的獲利超過7成。石化原料部分，南亞生產EG、DOP、BPA、PA。EG是今(2011)年上半年極看好的化纖原料，由於棉花價格不停上漲，紐約近月期棉價格已經漲升至每磅184美分的價位，棉花價格持續漲升，導致與棉花有替代效果的EG價格也是節節高漲，利差更是持續拉大，法人表示，農曆年過後，EG價格仍持續漲升，而且在需求強勁下，價格都能轉嫁，甚至利差還擴大。EG的利差由1月的平均每噸340美元，擴大至每噸400美元，較去(2010)年第4季的平均利差255美元更是大幅改善，預估上半年利差可望維持在350~450美元之間。法人看好南亞EG對公司獲利挹注將擴大。南亞的電子事業主要生產玻纖紗、玻纖布及銅箔基板，法人表示，今年玻纖紗仍呈現供需較吃緊的情形，而銅箔基板則因銅價居高不下，1~2月價格分別調漲3~5％，預估3月將反映成本上揚，報價將再調漲10~15％，電子事業部的營收及獲利可望逐步回升。法人指出，因EG及聚酯纖維獲利提升，南亞本業今年獲利可望成長達3成，而轉投資台塑石化(6505)及南亞科(2408)的業外獲利則可大幅提升30~40％，法人估算南亞今年營收將較去年成長8.3％，但在獲利空間拉大下，稅後盈餘可望大幅成長超過3成，法人估今年南亞EPS可望達7.06元，毛利率將達2成以上，對南亞的投資評等為建議買進。中纖有落後補漲行情中纖也同樣受惠於EG漲升的題材。中纖的石化原料部分生產EG及EO；化纖產品則生產聚酯粒及加工絲。中纖的營收來源中，有6成為石化原料，有4成為化纖產品。由於EG價格由去年年中以後一路走升，也帶動中纖的營收、獲利走揚，去年中纖的年營收就較前一年度成長了6成左右。在EG價格仍沒見到回頭的跡象之前，法人仍看好中纖的營收、獲利成長性，而且中纖為目前國內生產EG的公司中，股價相對偏低的，近期法人開始買進，中纖股價展開補漲之旅。另外，中纖計畫將投入30億元，擴產EG，新產線年產能規劃為20萬噸，興建廠房約需2年半時間，預計將在2013下半年投產。中纖並與日商豐田通商合資各持股5成投資綠醇公司，將在高雄市大社區建廠，生產生質EO及EG，屆時中纖將會同時擁有生質EG及傳統乙烯製程的EG，可望更具規模經濟，並且成為上下游整合的加工絲一貫廠。日前法人圈即盛傳，大陸最大的石化廠中國石油化學看上中纖將新建的EG廠，有意洽談合作入股，導致法人大舉加碼中纖。
