今年以來，已經有包括中國、印度、巴西、泰國、印尼、南韓等6個新興國家接連升息，已開發國家的歐洲也表示若通膨失控，也將採取升息手段因應，意味著全球通膨漲聲響起，業已掀起對抗通膨大作戰。首先，與我緊密相連、貿易互動往來最為密切的中國大陸，元月份通膨比率較去(2010)年同期增加4.9％，雖比去年11月的5.1％稍低，但比12月的4.6％稍高，除了受到非糧食價格持續增長影響之外(非糧食方面，12月成長2.1％，1月則成長2.6％)，糧價上揚乃為其高通膨產生之主要因素。中國大陸糧價升幅去年12月較前(2009)年同期成長9.6％，今(2011)年1月的同期糧價成長率則為10.3％。同為人口大國的印度，前年乾旱導致蔗糖和扁豆價格上揚，去年又遭暴雨肆虐，推升了洋蔥、番茄和食用油等價格。飽受高糧食通膨之苦，印度整體通膨率居高不下。《印度時報》(The Times of India)引述政府消息指出，受高糧食通膨推升之影響，今年1月的同期WPI年增率介於8~8.2％之間。印度去年11月及12月WPI年增率分別為7.48％及8.43％(單就糧食價格而言，12月糧食通膨率為18.32％)。居高不下的印度高通膨率，使印度儲備銀行自去年3月迄今已7度升息(最近一次升息為今年1月25日的升息1碼)，為有效抑制通膨，巿場預期印度儲備銀行將於3、5月份再度升息。「金磚四國」(BRICs)另一金磚巴西，去年物價指數飆高至6％，創下2004年來的新高，較政府預期目標的4.5％高出許多。因此巴西央行於1月19日宣布升息2碼，將基準利率由原來的10.75％提高至11.25％，企盼有效抑制物價通膨。巴西物價通膨之上漲，主要起因於收入和就業的持續成長，其投資率跟不上熱絡的內需市場所致，近期如此經濟增長所導致市場供需失衡而推升的物價通膨壓力將持續增長，巴西升息機制恐將嚴正啟動。 分析這波全球性物價通膨，不外乎起源自三個構面：氣候變遷的糧食減產、美國QE2熱錢流竄及新興國家經濟發展所帶動的高速內需成長。加諸最近中東北非「茉莉花革命」的政局亂象，因石油減產所帶動的油價上揚趨勢，預期物價之推升力道，將更顯而強勁。隨國際間物價之持續通膨態勢，引領而至的將是各國「一波接一波」的升息聲浪，全球性的抗通膨大作戰將持續開展。
