上周全球主要股市多受日本地震海嘯所淹沒，市場題材圍繞著企業災情和重建需求打轉，陸股也由福島核電廠的核洩漏危機牽動著漲跌神經，國際市場利空消息充斥，利比亞從動亂到宣布停戰，上周末卻又和聯軍衝突再起，歐債危機諸國的信評屢遭調降，中國大陸國內市場則飽受緊縮貨幣環境所苦。由於中國大陸3月10日所公布的2月份CPI仍停留於4.9％的高位，而上周二中國發行的1年期央票利率提升至3.1992％，超過原本1年期存款利率的3％，讓市場預期中國人民銀行可能於短期內進行升息，A股市場就在眾多空方消息壓境的氛圍中再畫出黑周K線，上周二早盤甚至在日經指數一度重跌14％的慘烈災情下，隨之跳水至2850點水位，總共累計5個交易日，上證指數下跌26.26點，跌幅0.89％，收於2909.41點。日本的地震導致核電危機之後，浮起了核電以外的新能源題材，由於核電廠的安全問題被放大檢視，中國國務院目前暫停審批新核電項目，福建、廣東、湖北均傳出核電廠規劃專案停滯的消息，而風電、核電、太陽能原本都為十二五計畫中新能源的主力，如今核電因日本災情而發展受限，風電和太陽能反倒因替代效應而吸引市場資金焦點，其中風力發電的金風科技(002202)、湘電股份(600416)和寶新能源(000690)上周各自收漲12.99％、8.47％和8.57％。風電太陽能吸金另外，中國大陸住建部和財政部日前發布的可再生能源建築應用通知文件中表示，欲推廣可再生能源至2015年底占建築能耗的比例達到10％以上，力爭十二五期間資源條件較好的地區，都要制定出台太陽能強制推廣政策，同時高漲的國際油價也讓太陽能重演2008年的跟漲行情，諸多正面消息誘發上周太陽能板塊的飆漲，天威保變(600550)、向日葵(300111)和精功科技(002006)等太陽能相關類股周漲幅各自來到16.7％、16.5％和23.76％；而傳統電力的相對安全性也讓水電和煤電上周受到投資人的熱情追捧。水利發電代表的長江電力(600900)漲幅2.58％、火電代表國電電力(600795)也逆勢上漲1％，同時傳統火電的能量來源煤炭也成為大盤抗跌主力，中國神華(601088)、兗州煤業(600188)分別上漲5.19％和2.03％，以上共同促成能源板塊和公用事業板塊上周領漲大盤的風景線。受日本災後重建需求拉動，且日本部分鋼企冶煉廠受海嘯沖擊而停產，中國大陸以低於國際鋼價的行情，可望占有出口優勢，鋼鐵股上周表現逆勢抗跌，南鋼股份(600282)、本鋼板材(200761)和武鋼股份(600005)都有5~6％不等的漲幅，而上周二(3月15日)復牌的包鋼股份(600010)更因增資收購案後握有白云鄂博鐵礦採礦權而大漲27.56％。受災情影響的還包含家電、汽車等行業，不過影響程度多空未明，從日本進口的高階家電和汽車因廠房遭沖毀而停產，中國的同質企業將可望分享其市場份額，但對於家電業的日本高階晶片或汽車業的日本零件來說，若失去供貨來源，中國大陸企業的產品也將因此難產，因此家電和汽車業並未占有絕對利基，端視其零件依存度而定。家電汽車 未必受惠日本震災家電股上周普遍隨大盤走弱，而諸多日系品牌國產車面臨了核心零件供給不足的窘境，同時面臨德系和韓系進口車的威脅，加上2月份中國大陸汽車銷量出現下滑，北京車市限購的潛在效應，使得上周汽車類股多數走跌，不過摩托車製造個股反倒出現普漲，其中中航動控(000738)和中國嘉陵(600877)分別走揚17.02％和3.76％。中國人民銀行於18日晚間宣布，3月25日起將再度上調存款準備金率0.5個百分點，然而，這次的回收流動性和以往不同的是，近期緊縮貨幣的行動已為市場預料之中，只是由預測性升息的貨幣價格調控改為提升存準率的貨幣數量回收，雖然自去(2010)年底以來共計4次調升存準率後的一周，滬指總是迎來不等的跌幅，但不排除這次在市場預期下的提升存準率行動已預先於股市反映，況且房市已在限購令等政策的打壓下出現量跌價滯的情況，房企也紛紛放緩拿地的力度，估計將排擠出部分投機性資金，股市可望獲得另一筆資金動能來源，只是市場對通膨預期雖然減弱，但目前還未見物價下滑。國際糧價的飆漲仍為當前通膨主因，日本地震海嘯造成的稻米減產、核洩漏引發的畜牧業、漁業污染都將轉化成糧價續升的因素，大環境仍受緊縮政策所綑綁，使得滬指多次面臨3000點關口無功而返，估計短期面對3000點大關仍舊是近關情怯。
