延續前一周跌深反彈的尾勁，氣勢如虹的美股上周不僅站回了12000點關卡，受日本地震海嘯災情影響的失土也完全光榮收復，去(2010)年12月起幾近直線的美股漲勢得以藉由這波國際利空消息做了大幅度的修正，道瓊工業指數的成分股中，高價股美國通用機器(IBM)、雪弗龍(CVX)和開拓重工(CAT)平均都有接近4％的漲幅，成為上周大盤領漲重心。不過美國銀行(BAC)卻成為30檔成分股中唯一逆勢走跌的標的，由於近期美國聯邦儲備理事會(Fed)對於大型銀行進行壓力測試，並要求一些銀行必須減少股利發放來調整銀行的資本現況，上周三(3月23日)美國銀行申請今(2011)年下半季增發股利的計畫也因此遭到美聯儲的否決，讓市場懷疑這間美國最大銀行的資本結構健全度，也讓上周大型銀行股的表現普遍落後大盤，ETF XLF上周漲幅僅0.5％，美國銀行跌幅為4.99％。同樣身為大型銀行股的花旗集團(C)則於上周宣告將於5月6日收盤後執行10比1的股票反分割，按比例而言，此舉將使其約4億股的日成交量萎縮至4百萬股，可能將拱手讓出其美股成交量龍頭的地位。蘋果與甲骨文 帶動那斯達克揚升科技板塊方面，由蘋果電腦(AAPL)和甲骨文(ORCL)撐起上周那斯達克指數漲幅的核心，兩者加總占了指數高達11.5％權重，且上周均有6％以上的漲幅表現，蘋果電腦的iPad 2上周於海外開賣造成熱烈迴響，甲骨文則是在上周四盤後所公布的優異財報和業績預期受到投資人追捧。經濟數據方面，上周美股公布了諸多房產相關統計，其中2月份新屋銷售量創下了1963年有紀錄以來的歷史新低，月成交僅25萬套，美國聯邦住宅金融管理局所公布的房價指數也連續兩個月出現下跌的跡象。根據歷史經驗，房市屬於景氣循環末端市場，通常在經濟發展、復甦達一定的水準後，民眾所得增加及都市化遷徙帶動房產價格，但由於次級房貸引爆了2008年的金融海嘯，導致此後金融機構信用審核趨於嚴格，讓美國信用緊縮持續很長一段時間，同時海嘯期間市場也釋出大量房產物件，讓供給與庫存大幅增加，造就了房產市場的委靡不振。關於日本的災情，對遠在太平洋彼端的美國構成的威脅，相對而言自然較亞洲國家微小，地緣上的優勢讓美國減少日本核災造成的環境衝擊，雖然日本貴為全球第3大經濟體系，但根據美國商務部資料顯示，美國每年銷往日本的商品僅占總出口額的7％，而美國對日本的外銷貿易額占全美經濟還不到1％，因此美股受日本災情造成的超跌走勢於上周迅速修復。反倒是中東北非戰事所造成油價上漲衝擊，較可能牽動美國經濟神經，利比亞政局在歐美國家的介入下愈演愈烈，即使沙烏地阿拉伯允諾向市場提供更多的石油來彌補利比亞造成的缺口，但象徵全球油價指標的布蘭特原油依舊堅挺地站上每桶110美元以上的水準，代表美國油價的西德州原油也堅挺守在每桶100美元以上。根據以往經驗，油價上漲將使美國企業的製造、運輸成本增加，經由轉嫁後終致拉抬美國物價。美聯儲的量化寬鬆政策所撐起的美股漲勢，則是建立在通貨緊縮的基礎上，若持續高漲的油價為美國帶來通貨膨脹，將使後續美聯儲向市場注入流動性的行動受限，美股便缺少一項多頭誘因。也因此近期油價漲勢總伴隨著美股的跌勢，雖然美國近期的原油庫存不斷增加，但無法保證能支撐多長期間的供應，油價若持續維持每桶百美元以上水位，將對美國經濟及股市帶來威脅。中日可能拋售美債 不利美低利政策過高的赤字問題則是美國現今的另一個隱憂，雖然赤字問題由來已久，難免有冷飯熱炒的嫌疑，只是近期的國際環境讓此議題更加受到矚目。美國國債的前兩大持有者分別是中國大陸與日本，日本地震海嘯過後面臨的是龐大的重建資金需求，環境受輻射污染也將導致大量的糧食進口，日本長久以來累積的外匯存底，可能將因此消耗而需向市場拋出手上的美債來因應。而中國大陸2月份的貿易收支出現2009年以來的第2次赤字，經濟崛起消費力大增後的中國開始由商品出口轉向進口，人民幣升值更加大了中國居民對國際商品的購買力，若貿易逆差成為常態，中國就不再有額外能力加購美債，甚至將出脫手中部位，當美債市場失去了主要收購者，就必須拉升殖利率來提高吸引力，此舉除了會破壞美國的低利環境，債息負擔也成了美國政府的另一項拖累，因此美國若不改善目前高額的財政、貿易雙赤字問題，美債將成為未來美股一項潛在的未爆彈。
