去(2024)年，標普500指數飆升了23%，其中一半以上漲幅是由高歌猛進的科技巨頭們創造的，隨著盈利增長的放緩，2025年，這些巨頭們可能很難再像以前一樣主宰市場了。
摩根士丹利財富管理部門首席投資官Lisa Shalett週四在接受採訪時表示，利潤放緩可能會讓一些押注於兩位數高收益的頑固分子感到驚訝，「他們作為一個群體可以一起交易並引領市場的想法可能會在2025年動搖。」她說，股價中的一些盈利預期「可能過於雄心勃勃」。
根據Bloomberg Intelligence彙編的數據，美國科技「七巨頭」（Magnificent Seven，即Google母公司Alphabet Inc.、亞馬遜、蘋果、Meta Platforms Inc.、微軟、輝達和特斯拉）今年的獲利增幅預計合計為18%，低於2024年的34%。
這或許可以解釋為什麼投資人對這些大型科技股越來越警覺。彭博追蹤的「七巨頭」總回報指數預計將連續第四個交易日下跌至少1%，這是自2022年以來最長的連跌紀錄。該指數從未連續五天跌幅達到或超過1%。
Shalett預計，交易員在2025年購買巨型科技股時會更加挑剔，並開始區分不同的股票以挑選贏家。她說：「我們正在進入一個週期的階段，在這個階段，個別公司所面臨的風險差異確實會產生影響，無論我們談論的是人工智慧成長故事本身所面臨的不同風險，還是反壟斷風險，而最近我們不得不談論的是美元非常強勁所帶來的風險。
在華爾街的專業人士中，認為「七巨頭」的主導地位終將結束的不只Shalett一人。美國銀行的Savita Subramanian也警告說，對巨頭們的成長預期已接近歷史最高點，而這恰恰是它們的盈利將減速的時候。從高盛到花旗等公司，都在敦促客戶在科技巨頭之外進行多元化投資。
Shalett認為，2025年的關鍵在於“有切合實際的預期”，並在標普500指數的其他股票中“挑選股票”。
她認為，我們必須注意的是，一些令人失望的地方可能會出現。我們的最佳猜測是，失望情緒將出現在一些熱情最為高漲的地方。”
▲美國科技「七巨頭」面臨持續拋壓
