美股投資人今(2011)年經歷了近10年來最大第1季漲升，然後就開始經歷周線連6黑，比去六福村坐笑傲飛鷹還刺激。胡錦濤在東協高峰會說目前世界局勢是冷戰以來最複雜，筆者也這麼認為，美國負債創新高、歐債問題、中國大陸經濟成長趨緩、多種原物料高漲、日本強震??，想到這些，就覺得能在周末午後悠閒地喝個咖啡實在幸福。經濟數據起起落落以下就開始對美股本周的重要經濟數據做個整理，本周美股經濟數據好壞參半，美國商務部周二公布5月零售額較4月減少0.2％至3871.2億美元，是11個月來首度減少，但優於預期的減少0.6％，主因為汽車銷售5月份下跌2.9％，若不計汽車銷售，零售銷售成長0.3％，與原衰退0.2％相差甚大，可觀察到的明顯原因，就是高油價與日本大地震，但真正令人不安的不是零售銷售額近一年首次衰退，而是零售銷售額呈現「持續」衰退的態樣。美國經濟上周的好消息是5月新屋開工率較4月成長3.5％至56萬戶，優於市場預估的54.5萬戶，但與同期相比，年減5.4％；美初次申請失業金人數減少1.6萬人至41.4萬人，持續請領失業金人數減少2.1萬人至367,5萬人，這兩個重要經濟數據在近幾個月起起落落，看不出明確的趨勢，但有緩慢好轉總比持續惡化好。美國自實行QE2來，失業率近期仍然維持在9％附近，但消費者物價年增率卻不斷上揚，很明白指出QE2提振經濟效果有限，放出的貨幣幾乎都用來投機，沒有實質的投資來創造就業，Fed已經面臨了貨幣政策困境的局面。歐債問題再浮出檯面觀察近期美國經濟指標顯示，影響美股與國際股市最大的即是歐洲債務與美國財政赤字，最近歐債問題重出江湖，本已銷聲匿跡一段時間，311日震大跌後的持續上漲，讓人忘卻歐洲還有這個問題的存在，到底是股市漲跌後再去找原因，還是先有原因再去影響股市？值得好好思考。歐債重新被人關注，筆者認為是希臘、愛爾蘭與葡萄牙的交易量在5月急速萎縮，且希臘2年期與10年期公債殖利率飆高且利差急速擴大，希臘2年期公債殖利率來到台灣與日本無法想像的30.32％，10年期公債為18.04％。美債危機是另一投資人關注的焦點，PIMCO葛洛斯於上周表示，如果將美國聯邦醫療保險、補助與社會安全制度必須給付的金額，美國公共債務可由14.3兆美元直接升到64兆美元，我們不知道怎麼去證實葛洛斯的分析，可以猜想得到，葛洛斯非常擔心美國債務。今年8月2日是個特別日子，美債也有可能違約的一天，但是美國不至於發生違約，但任意實行QE2及其惡化的財政狀態，會影響投資人買進美債的意願，多數人喜歡依據信評機構的信用評級做為買進賣出的依據，信評機構的信用評級只有在法規監理上有實質用處，投資人應該要關注的是市場那隻看不見的手所給的評級。大致總覽一下市場經濟概況，回到美股盤勢分析，美股上周五(6/17)跌至接近日震前夕的位置，交易量擴增，之前連5周周線收黑K，在美國債務問題未有根本解決方案的情形下，失業率的上升、希臘債務重整等風吹草動，都會讓美股動盪不安，投資人可能因為風險意識，不敢貿然搶進，使美股不易上漲，投資人投資美股須慎選投資標的與時機。醫療類股最佳避風港一般投資人熟知的防禦型資產，大部分為債券，但不管景氣好壞，醫療類股也是防禦型資產的一種，醫療類股因具備現金流穩定的特性，所以類似固定收益商品。根據過去的觀察與研究，醫療類股在盤勢渾沌或景氣衰退時都有不錯的相對報酬，醫療類股在前兩年景氣復甦時，漲幅不及其他類股，目前世界經濟情勢動盪不安，設想我們如果是基金經理人，必定會增持防禦性的資產做趨避，這對醫療類股構成一股支撐力量。 美股盤勢特性風險意識升高，但市場也不可能每天下跌或是一路到底，中間總也會夾帶幾根反彈，依邏輯，若在連續大跌後進場，設定合理的停利點獲利了結，嚴控投入資金，勝率較高也能兼顧風險，為較能應付現今市場狀況下的投資對策。
