近來全球氣候異常事件頻傳，包括美國密西西比河洪水氾濫、中國大陸長江中下游地區乾旱，導致農作物供需失衡。在農作物價格上漲的情況下，截至今(2011)年6月14日，晨星農產品股票型基金近1年的報酬率高達16.93％(以原幣別計)。其中德意志DWS Invest全球神農基金以52.68億美元(截至今年5月底)的規模，高居第1，以下針對該基金做評析。投資策略：該基金主要投資於全球食品生產供應鏈，檢視全球各地土壤品質、農產品交易量、氣候變化，並關注法令規定。該基金團隊找出約1000檔股票標的，再經過篩選，將投資標的縮減至250~300檔。然後，再根據基本面篩選，來分析具有高市占率、強健的財務體質、高價值的策略性資產、持續性獲利、成長潛力，以及高素質的企業管理。在評估的部分，現金流量投資報酬率會是決定性的篩選標準，該基金設定了未來3~5年的目標股票，檢視其在產業中所具有的相對性優勢，以及其過去與相對性的證券評價價值，然後才會作出投資決定。投資組合：在該基金於今年5月底的投資組合中，以防禦性消費類股(61.91％)、原物料(21.6％)及工業(5.82％)類股占最大投資比重。雖然該基金主要著重於這幾個產業類股的投資配置，但基金經理人Oberbannscheidt根據該基金的農業投資主題，從各個相關的子行業中挑選股票，如種子製造、化肥生產及為農產品公司或農場經營者提供運輸服務的企業。該基金的目標是對整個食品供應鏈的公司作投資布局，以降低與農業相關原物料之間的連動關係，這也是該基金與同類型基金最大差異。基金績效及風險：截至今年6月14日，該基金近3年的年化報酬率為0.86％，較S&P Global Agribusiness Equityru基準指數高1.75％。不過，今年來的表現則小幅落後同類型基金0.01％。在風險方面，通常產業型基金的波動率會比較高，所以該檔基金的波動程度比核心配置基金來得大；相較於同類型基金，該基金近3年的晨星風險評級及標準差也比同類型基金平均稍高。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
