美國總統川普上任後的關稅政策搖擺不定，拖累金融市場波動加劇。柏瑞投信表示，雖然政策不確定仍高，但今年美國經濟穩健成長已是市場共識，加上企業獲利表現良好，預期全球股市可望獲得支撐，還有續漲空間可期，可透過環球重點股票策略*布局全球股市和產業的輪動契機。
柏瑞投信指出，過往當美國聯準會(Fed)首次降息且經濟無陷入衰退下，全球股市皆呈現上漲的態勢。根據Bloomberg統計，在1984/9/20-2024/12/26這段期間，美國經濟無陷入衰退的1984、1987、1989、1995、1998年之Fed首次降息前的後一年，MSCI世界指數報酬的平均漲幅約有15%。
美股漲幅擴散 各產業有望雨露均霑
柏瑞投信投資策略部副總經理鄭筑文表示，觀察美股前兩年的股市漲幅多來自於科技七巨頭，主要受惠於AI浪潮興起，帶動市場投資情緒上漲。不過其他產業因Fed暴力升息令營收表現相對疲軟，連帶股價表現不振。然而在Fed 啟動降息循環後，且川普將推出各種刺激美國製造業的政策，預期各產業2025年的ESP成長率將會有大幅增長，進而推動美股將出現產業輪動。
另方面，除了美國、台灣股市等估值偏高的市場，目前英國、法國和日本等股市的本益比均低於五年均值，相較之下更具投資吸引力，亦值得進場布局。此外，觀察全球股市的漲幅亦不再只集中於大型權值股，不論美股、歐股、日股皆已於去年下半年出現類股的輪動，因此若能伺機布局就有機會掌握全球股市未來上漲行情。
基本面重回焦點 企業好壞區別更明顯
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)經理人Robert Hinchliffe表示，儘管川普部分政策可能導致通膨，並可能影響降息幅度，但預期全球寬鬆週期將會持續，並促使市場回歸正常狀態。在整體經濟與政策環境料將能支持股市下，今年的投資焦點應該會從「哪些板塊受益」，轉向「個別公司的品質」以及其「轉嫁潛在通膨壓力的能力」。
此外，疫情期間的供應鏈轉移現已成為疫後的新常態，2024年主導市場的宏觀議題將退居次位，取而代之的是市場對個別企業優勢和弱勢的關注，以及其是否能從長期結構性趨勢中獲益，未來「優質」企業的表現將顯而易見，「劣質」企業的表現將更為落後，兩者之間的區別亦將更為明顯。
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)經理人Robert Hinchliffe指出，柏瑞股票投資團隊採用獨特的生命週期分類研究(LCR)，依據企業的成熟度和週期性，將營運模式相似的公司分為同一組，之後再精準進行研究分析，跳脫傳統產業的框架，並進一步發掘出遭市場錯估的好股票。
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)的獨特選股策略，長期持有且換股頻率低，除了看重成長性，同時著重風險的控管，其多元化的投資組合亦獲得好表現(見表一)。惟本基金的內部策略流程和投組配置，仍可能隨市況變化，且須留意市場波動之風險。
▲同類型採Lipper 環球股票分類，僅包含台灣核備銷售的境外基金。美元計價。四分位排名是將績效排名由小至大排列，並分成四等份，第一個四分位數代表排名位在前25%，第二個四分位數代表排名位在26%~50%之區間，以此類推。資料來源：Lipper，截至2025/1/31，美元A級別，以原幣計算，基金成立日：2003/12/09。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求或推薦，投資人仍需視已身風險承受情況。過去績效不代表未來收益之保證。
