輝達日前公布第四季財報，雖然每股盈餘與季度營收高過預期。但是，毛利率略低於市場預期，並預告還會下滑，引發市場疑慮。
股市對於輝達表現喝倒采，摩根士丹利卻認為輝達過渡期問題正逐漸淡化，毛利率承壓只是暫時，AI支出並非泡沫而是周期性的，Blackwell的全面爆發即將到來。
況且，CSP的資本支出競賽未停歇，雖然微軟取消部分資料中心算力的租約，讓市場對於投資AI算力是否過度產生疑慮。
但是，蘋果配合Apple Intelligence的推出，將持續擴充北卡羅來納州等數州資料中心容量。Meta計畫打造規模前所未有的資料中心園區，投資將超過兩千億美元。
輝達本身將擔任美國五千億美元星際之門計畫的關鍵技術合作夥伴，全年五百大最強力的超級電腦系統，有四分之三將使用輝達技術。
眼下，美、亞股巿的弱勢多半來自美國對於加墨關稅生效，以及對中國新一波課稅增加到20%。
加上，近來連串疲弱數據使得巿場擔心美國經濟正在走緩，且因川普計畫減稅、鬆綁管制和限制移民，讓通膨隱隱升溫。
澤倫斯基會見川普，卻演成口角，甚至中斷軍援，原物料的重建行情也落空。
而川普的相關政策吸錢進美國投資，勢將引領美元走強，讓外資投資台股卻步。
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