近期全球金融市場遭逢打擊，指數下挫，投資信心潰散，高股利投資策略提供資金避風港。受到歐債、美債等事件衝擊，加上經濟趨緩疑慮升高，全球股市連續重挫，一連串的利空導致股市8月以來持續下跌，MSCI亞太不含日本指數8月以來下挫逾10％，全球金融市場如同進入黑暗期，甚至有人開始認為空頭循環已經來臨。施羅德投信提出高股利投資策略，根據Bloomberg統計，從去(2010)年底迄今，標普亞洲高股利股票指數近10年的漲幅將近300％，而且依據過去經驗指出，在經過股市危機之後，高股利的投資策略所帶來的投資績效和報酬率持續超越整體市場，是投資黑暗時期，資金的避風港。3E衝擊 投資人失去信心近期金融市場遭到一連串的利空打擊，導致全球股市低迷不振，施羅德投信指出，主要是受到「3E」的衝擊，所謂的「3E」，指的是二次經濟衰退疑慮(Economic)、企業進入半年報盈餘公布旺季(Earning)，以及歐美債信事件紛擾(Event)，在諸多不確定因素的籠罩下，投資人信心潰散，指數也節節敗退。第3季開始風險頻傳，全球市場波動劇烈，從經濟數據來看，透露出經濟走軟的疲態。第2季美國經濟成長率1.3％，歐元區失業率維持9.9％高水準，而代表企業採購景氣與意願的採購經理人指數(PMI)在中國大陸、美國、歐洲及台灣等地的數值都不佳，經濟前景展望產生變數，加深二次經濟衰退的疑慮。Economic：經濟趨緩疑慮升高雖然經濟表現持續令人失望，但是施羅德投信預測，經濟只是暫時趨緩，日本生產線恢復將有助於全球經濟復甦，加上美國企業盈餘仍然強勁，企業可望繼續增加資本支出，下半年美國經濟活動可望較上半年活絡，進而帶動經濟成長與就業增加，預估今(2011)年下半年全球經濟狀況可望優於上半年。Earning：企業半年報密集公布時序進入8月，企業陸續公布半年報結果，企業財報數字也會影響市場信心，不過，截至7月29日為止，根據美銀美林證券統計，已有320家(約7成)的S&P 500企業公布盈餘，其中，有高達86％的公司EPS表現優於或合乎市場預期，尤其是能源、科技以及消費非必需品產業表現格外突出，受惠於海外收益對企業的重要性日增，美元的弱勢、利息支出下滑，以及有效稅率下降，都將使美國企業獲利能力可望維持在高點。亞洲方面，施羅德(環)亞洲收益股票基金經理人李經輝表示，亞洲經濟的成長力道非常明確，因為受到歐美市場連動的影響，未來這2季仍會有波動，但是亞洲企業經歷1997年金融風暴，企業持續修復公司體質，獲利狀況良好。Event：歐美債事持續干擾市場歐元區第3大經濟體義大利與第4大經濟體西班牙，公債殖利率逼近7％，其長期融資能力令人擔心，美國債信評級更是破天荒遭到標準普爾信評機構調降，後續信評機構是否連帶調降其他國家，也將是影響金融市場後勢的關鍵。面對3E的挑戰，投資人想尋求資金的避風港，施羅德投信指出，收益類型的投資方式，透過其他收益來源，降低單一資本利得的投資風險。所謂的收益概念是指，投資標的除了有資本利得以外(也就是股票買了之後，股價上漲的獲利空間)，還有配息或是股票股利等收益來源，例如亞洲股票股利類型的基金就是其中一種。亞洲企業股利率全球之冠李經輝表示，根據Factset統計，亞洲(不含日本)地區的企業股利發放率居全球之冠，而且大部分亞洲國家企業的股利率高於當地國內存款利率，這主要是因為亞洲企業的體質較歐美健全，擁有更多的自由現金流量，有利於提供正報酬。在市場動亂之際，投資人不妨挑選有配息機制的亞洲收益股票基金，透過亞洲企業股利機制，在波動的市場中，提供下檔保護。另外，喜歡收益機制的投資人，則可以選擇搭配配息的亞洲收益股票基金，掌握亞洲經濟崛起的契機。李經輝指出，從Bloomberg與Morgan Stanley資料顯示，全球實質GDP成長率，從1999到2008年，亞洲不含日本為7.2％，領先全球其他區域的4~6％，預估2009年到2014年，歐美日等成熟市場實質GDP成長率恐怕不到1％，亞洲不含日本則將持續6％以上的成長速度，亞洲強勁成長力道不容小覷。亞洲股市的表現也相當亮眼，統計2001年底迄今，近10年來MSCI亞太不含日本指數漲幅逾250％，遠高於美國S&P 500指數或是富時100。不過，這些指數與股票股利指數相比，就顯得遜色了，同期間，標普亞洲高股利股票指數大漲297.06％，也就是說，如果在10年前就投資亞洲收益股票，資產有機會漲近3倍。亞洲收益股票10年漲3倍李經輝分析指出，亞洲收益股票報酬來源來自於資本增值及股利，以MSCI亞太不含日本指數為例，1988~2010年MSCI亞太不含日本指數累積報酬率約850％，其中來自股利報酬貢獻度達56％，超過資本增值報酬率的貢獻度，代表股利對投資亞洲股票總報酬占有關鍵地位。李經輝表示，1997年亞洲金融風暴之後，企業持續修復資產負債，不斷提高獲利成長，加上這幾年擁有高自由現金流量的亞洲企業，傾向以提高股利發放來取代併購或是買回股票，隨著股利發放與企業實質獲利成長不斷提升，亞洲收益類型的股票，有效降低投資波動度，同時可以參與到亞洲經濟重建的黃金期。李經輝指出，自1995~2010年，股利投資策略曾經在3個時期出現負報酬，都是在市場失去投資理性時期，分別為亞洲金融危機、科技泡沫，以及全球金融海嘯。但是在危機過後，股利投資策略都超過整體市場的報酬率。施羅德亞洲收益股票基金的投資組合鎖定3大族群：股利金牛股、股利成長股、股利驚喜股。股利金牛股指的是大型股，企業具一定規模，配股都超過GDP成長的水準；股利成長股指的是企業獲利持續成長，配股也走高；股利驚喜股指的是公司治理改善之後，提高股利配發率的公司。
