第四季面板及LED進入產業淡季，然產業龍頭友達及晶電，近期券資比大增，股價也同步帶量突破均線。上周起外資大舉買超友達(2409)及晶電(2448)，推動友達及晶電股價落底強彈。然而，上周友達及晶電融券餘額也同步竄升；顯示市場看空友達及晶電力道強勁。理周投研部看好在多空激戰下，友達及晶電有軋空行情。面板報價止跌友達股價在10月28日即帶量突破季線，上周連2根紅K棒，突破前2波的套牢區間；本周友達券資比來到下半年的新高，進入盤整格局，待盤整結束，後續仍有機會挑戰7月套牢區間。進入第4季，市調機構DisplaySearch 5日公布11月上旬面板報價，僅40吋到42吋的LED背光液晶電視面板價格下跌2美元，跌幅1％，其餘各尺寸電視面板及監視器、筆記型電腦、手機及數位相機等面板報價持平，而顯示器面板報價也止跌回穩。法人表示，第3季全球面板廠同步減產，使得面板產能獲得控制，整體市場供給獲得改善。在大陸十一長假後，通路庫存水位已有下降，使得面板庫存無進一步惡化，對整體產業而言，是朝正面方向發展。另外，第4季面板淡季，整體面板報價在淡季出現止跌，也是正面的訊息。晶電股價近期氣勢如虹，不但帶量突破季線，而且站上所有均線，多頭格局確立。短線上遇到前波套牢區的67~69元，恐拉回整理；然近期融券餘額達1萬2千多張，券資比來到下半年高檔，達48.52％，法人認為，在軋空推升下，有機會挑戰前波套牢區。中國大陸近期公布淘汰白熾燈時程表，分別是2012年10月1日起禁止進口和銷售100瓦以上普通照明白熾燈；2014年10月1日起禁止進口和銷售60瓦以上白熾燈；2016年10月1日起禁止進口和銷售15瓦以上白熾燈。新華社報導指出，中國財政部可能針對LED照明將進行補貼，台系LED廠布局已久，長線具有想像空間；另外，本周經濟部會見LED業者，市場預期，若針對LED照明更換，推動補貼政策，將對低迷的LED產業注入強心劑。晶電Q4訂單淡展望第4季，晶電發言人張世賢表示，整體而言，第4季訂單相對較弱，其中僅TV背光訂單，在韓系客戶新機種上市拉貨需求，訂單比較明朗；然其他產品，如四元紅光等受第4季淡季效應，能見度仍不佳，照明則是持平。11月產能利用率四元紅光僅6成，藍光晶粒則有8成。在TV背光訂單能見度部分，張世賢表示，通常從LED晶粒出貨到產品到店頭上市時間約需3個月；因此，11月出貨的產品，已經到明(2012)年農曆年後(編按：明年1月)才會上市。整體而言，9月接到的訂單較10月多，然因出貨入帳有時間差，10月營收不見得會衰退。截稿(11月8日)前，晶電尚未公布10月營收。至於在近日發酵的LED照明部分，張世賢指出，今(2011)年照明比重約占營收25％；第4季為照明淡季，然而明年有機會發酵，主要市場起飛的原因來自發光效率提升及成本降低。被問到今年晶電在提升發光效率以及降低成本的成果，張世賢指出，公司的技術發展進程，今年底前要達到1美元可買到250流明，今年已然遠遠超過設定目標，達1美元350流明；而終極的目標要達到1美元500流明，然時程晶電未透露。日前晶電公布最新藍光LED技術進展，主力產品HV LED(高壓LED)已達180lm/W(流明/瓦)、紅光LED已達200lm/W，發光效率仍領先台廠。張世賢表示，通常研發成果到量產約需6~9個月。
