筆電代工廠廣達、緯創10月營收優於市場預期，而今年營收僅占個位數比重的雲端產品，法人預估明年可望突破2位數。上周10月營收陸續出爐，筆電代工廠緯創(3231)、廣達(2382)10月雙雙創下今(2011)年次高紀錄，激勵股價走勢。另外，上周外資買盤進駐，買超緯創32054張，為上周外資買超第1名，帶動緯創股價突破所有均線，短線壓力在39.4元。至於廣達，則是在本周一開始有較明顯的法人買盤進駐，14日外資買超廣達1621張，投信買超810張，三大法人合計買超2708張，帶動廣達股價站穩季線。上周Google執行長來台引爆雲端應用市場題材，其中緯創及廣達分別傳出獲得Facebook及Google雲端伺服器新訂單。緯創Facebook訂單12月出貨今年雲端產品約占緯創整體營收4％，然在智慧型手機及平板電腦等行動載具日漸普及之下，雲端運算將成為未來趨勢。目前緯創伺服器訂單比重有9成來自HP、Dell、IBM等大客戶，近期市場傳出緯創新獲Facebook伺服器訂單，將在12月陸續出貨，法人預估明年伺服器營收占比將微幅成長至5％以上。筆電代工仍穩居緯創營收大宗占6成以上，緯創10月合併營收628億元，較9月減少0.9％，然較去(2010)年同期增加18.6％，優於市場預期，主要原因仍來自於全球品牌NB龍頭HP出貨量增加。儘管全球總經前景不佳，而NB市場又受到平板電腦衝擊，法人預估緯創第4季NB出貨量仍將較第3季成長0~5％左右；成長動能來自HP原先在偉創力的訂單轉移至緯創。另外，緯創大客戶聯想和同業仁寶(2324)成立合資公司，市場擔心恐排擠緯創訂單比重，然法人預估明(2012)年聯想訂單比重可望維持今年水準，約占緯創營收25~30％。聯想筆電只有2~3成是自製，其他7~8成委外代工，今年緯創自聯想取得之訂單最多，約可達900萬台，主要為商用ThinkPad。另外，聯想新推出的超薄筆電IdeaPad代工訂單分別由緯創及仁寶拿下，其中13.3吋機種由緯創代工，11.6吋則是由仁寶代工。另外，在平板電腦部分，緯創挾其為聯想代工NB優勢，也同步取得聯想平板電腦代工訂單。今年第2季聯想在全球NB市占排名由第3名躍升至第2名，其市占成長性不容小看，聯想推出的平板電腦由仁寶與緯創代工，緯創可望隨聯想平板成長，同步受惠。法人認為，聯想平板電腦可望成為緯創明年筆電出貨量成長的推手。廣達雲端營收估明年成長至12~15％另外，受惠RIM新款黑莓機上市拉貨需求，法人預估緯創手持裝置出貨量將在11月起開始起飛。然而，雖有Facebook、HP轉單及新黑莓機訂單加持，仍需留意緯創第4季毛利率變化。 市場傳出Google在台資料中心伺服器，廣達可望分食，使其營運後勢增添想像空間。廣達雲端產品的營收比重目前僅有8~9％，包括伺服器、儲存設備、轉換設備以及平板電腦等，法人估明年營收比重將提升至12~15％，包括伺服器、平板電腦等雲端產品將帶動廣達營收和獲利成長，看好雲端產品成為廣達明年營運走強的主力。另外，廣達10月合併營收1072.41億元，較前月增加21％，較去年同期增加19％，主要來自亞馬遜平板電腦Kindle Fire以及蘋果筆電MacBook Air及MacBook Pro熱銷。法人預估第4季廣達NB出貨將與第3季持平，主要變數仍要看可成(2474)的金屬機殼能否順利交貨。展望明年，法人預估廣達NB年成長率目標為8~10％。而毛利較高的雲端產品比重提升則有助於獲利改善。
