近期美國公布經濟數據顯示美國經濟雖然依舊疲弱，但消費與就業市場已有緩步回升跡象，上周公布之密西根大學消費信心指數，隨股市回穩也緩步回升至64.2，另10月份零售銷售數據也維持緩步增長(圖1)，預期11月份將進入感恩節消費旺季，消費市場仍可望維持緩步攀升，而初領失業金人數也呈現緩步遞減。歐洲部分則是風暴逐步擴大，希臘問題似乎告一段落，緊接而來的義大利與西班牙公債殖利率飆高，再度挑起投資人緊繃的神經。就歐洲問題來看，解決方法大致上只有兩種選擇，第一種是讓財政陷入困境的國家退出歐元區，因此上周德國議會一度提案增加退場機制，但歐元區主要成員國支持意願不高；第二種則是發行歐元區債券，這種方式可望大幅度降低目前財政陷入困境的歐豬各國的借貸成本，但債信較好的德、法借貸成本將大幅攀升，議會支持發行歐元債的機會似乎也不高，可預見歐債問題短期間內仍無法解決。希臘的CDS續創新高也顯示希臘違約風險大增，投資人擔心歐債問題擴大，近期也開始大幅拋售歐洲區債券，其中包括德、法兩國公債殖利率持續向上攀高，資金自歐債市場流出已成趨勢，而同一期間內新興市場債殖利率反而是緩步下滑，顯示資金開始轉往債信相對穩定的新興市場債布局，短期內資金撤往新興市場趨勢已成形，因此建議可買進新興市場債券基金。另外，歐債風暴再度擴大，避險性資金除了轉往債市外，黃金也是主要避險性標的，各國央行也開始大量買進黃金作為避險，而金價在突破1700美元大關後，近期維持在1700~1800美元間整理(圖2)，1700美元已形成強勁支撐，在歐洲問題解除之前，黃金仍是主要避險需求工具，操作上可趁拉回1700美元附近買進黃金ETF。
