因亞洲國家的經濟基本面較歐、美等成熟市場來得強勁，再加上中國大陸所公布的10月份通貨膨脹率下滑至5.5％，顯示出通膨壓力減緩，為調控政策創造出微調空間，有機會促使亞洲市場成長動能增溫。用五力決定公司競爭定位在晨星亞洲不包括日本股票型基金中，貝萊德亞洲巨龍基金(A2美元)於1997年1月2日成立，截至今(2011)年為止已將近15年，以下針對該基金做進一步評析。投資策略：該基金具有靈活、價值性的投資風格，將股票視為長期資產，因此其目標並不受短期市場雜音的干擾。該基金採用一個多因子的量化模型，幫助該基金從可投資範圍內篩選出投資標的，該模型包含價值、素質、成長以及動能等4個變數，但較著重於前面兩項，因為該基金團隊具有價值型的投資傾向。該基金同時也會檢視每個國家市場中，各個產業的股價走勢，並且藉此挖掘出不同的投資機會，分析師相當著重各公司及產業的分析，並且檢視企業管理高層的素質，以及其利益是否與投資人保持一致。該基金採用五力分析來決定公司的競爭性定位，且基金的證券評價價值衡量模型會根據產業及公司的本質來評估公司價值，而該基金亦較傾向採用相對性的證券評價方法。投資組合：該基金通常投資於50至80檔股票，相較於同類型基金，該基金通常持有較多的科技類股，在該產業當中所青睞的投資標的，包括南韓的三星(今年10月底該基金最大的持股部位)、台灣的台積電以及宏達電等。另外，今年以來該基金亦對金融服務類股配置了較同類型基金高的投資比重，包括中國工商銀行、印度的ICICI銀行以及南韓的新韓金融集團皆是該基金所偏愛的股票。金融服務類股比重最大該基金也開始建構對能源或資源類股的投資部位，中國海洋石油公司、印度的凱恩能源集團皆為該基金所挑選的投資標的之一。截至今年10月底止，該基金對金融服務類股配置了最大的投資比重，約占總基金資產的30.95％，其次則為科技(19.17％)以及周期性消費類股(12.35％)，而能源類股的投資比重則為4.98％。基金績效及風險：自2007年4月至今年11月15日止，該基金的原幣年化報酬率為負的2.01％，較基準指數及同類型基金平均低5.21％及2.74％，進一步檢視該基金在這段期間內的表現之後，可發現該基金在2008年的大幅下跌，是導致該基金出現落後表現的主要原因。不過，該基金在2009年出現強勁反彈71.28％，表現優於同類型基金平均，這主要可歸功於該基金對中國大陸、香港房地產股票及韓國內需股票的選股布局，以短期績效來看，該基金年初迄今下跌達22.26％，跌幅高於同類型基金約6.19％。在風險方面，投資於亞洲市場的基金報酬波動程度，通常會較投資於已開發國家的基金來得高，而該檔基金也不例外，截至今年10月底止，該基金近3年以及近5年的標準差都比同類型基金平均稍高。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
