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碩禾受惠歐央行救市露曙光46897' />
今年百大飆股中，電子零組件廠川湖及太陽能材料廠碩禾脫穎而出，理周投研部本周持續看好，股價具反彈力道。川湖(2059)為全球第2大導軌製造商，今(2011)年全球導軌市占達3成，主要業務為伺服器導軌、廚具滑軌以及鉸鏈。法人預估，在新產品出貨下，明(2012)年市占率有機會進一步推升至45％。川湖股價在9月開始起漲，上周五帶量突破，成交量2428張，達5日均量2倍以上，強勢帶量突破所有均線。法人認為，在短線整理震盪後，有機會挑戰前波高點的161元，唯川湖公司債將在明年1月26日到期，需留意公司債轉換的換手賣壓。川湖明年營運穩健川湖今年第4季，開始出貨HP新款伺服器滑軌，帶動營收成長動能。法人預估，高毛利的新款伺服器滑軌出貨量，可望在明年第1季放量。川湖11月合併營收為2.62億元，較10月逆勢成長13.42％，法人預估，12月的營收還有機會再成長，挑戰單月歷史新高。展望明年，在新款伺服器導軌在明年第1季起放量，第1季營收不看淡。法人表示，由於伺服器產業特性是一旦取得零組件供應商資格，訂單能見度可達3年以上，因此，預期川湖的伺服器導軌未來3年年增率可望穩定成長。法人預估川湖今年全年的合併營收25.33億元，較去(2010)年全年減少0.7％，毛利率49.25％，稅後EPS 9.09元；明年全年合併營收27.86億元，較今年成長10％，毛利率50.35％，稅後EPS 9.66 元。另外，在新產品部分，公司也積極切入手機金屬機殼和內部機構組件製造。在機殼部分，川湖產品以不鏽鋼和鈦金屬等材料為主，且已與歐洲客戶進行合作，然目前仍在送樣階段。法人認為，明年是否能順利量產，仍有待觀察。上周在歐洲中央銀行宣布救市措施，加上業者喊話，將堅守太陽能產品報價防線，帶動太陽能族群股價反彈。理周投研部則看好太陽能材料廠碩禾(3691)的後勢表現。歐洲央銀日前宣布將釋出3年期再融資操作高達4892億歐元(約新台幣19.34兆元)，且利率僅1％的低利率貸款。市場認為將可望刺激太陽能裝設需求，為明年太陽能市場注入一劑強心針。由於太陽能產業低迷的原因有二：一是銀行融資不易，影響太陽能系統裝置量，二是市場供給嚴重失衡。在銀行資金挹注下，將可望舒緩市場產能壓力。碩禾擬跨足太陽能電廠經營日前碩禾宣布擬在2億元的額度內，新設太陽能系統控股公司，以轉投資國內外太陽能電廠或相關模組及系統設計公司，為公司營運注入想像空間。《理財周刊》曾報導過，太陽能廠商已體認到，太陽能電廠經營的內部投資報酬佳，可望成為產業鏈最賺錢的一段，許多太陽能廠均有意積極切入太陽能電廠經營業務。除碩禾外，電池廠新日光(3576)及中美晶(5483)皆宣布將切入。至於在碩禾的核心業務太陽能漿料部分，法人預估公司第4季營收將較上一季衰退2成左右，然主要原因是公司出貨策略轉為保守。由於碩禾主要客戶有7、8成來自中國市場，為因應客戶倒帳危機，碩禾採取第4季選擇性出貨策略，慎選出貨對象，導致第4季出貨量下滑。法人表示，雖然明年太陽能市場展望不佳，碩禾營運恐難維持今年的好光景，然而碩禾股價已經歷一段修正，近期在低點200多元左右，仍有成交量，顯示底部有量，股價築底，近期碩禾股價氣勢如虹，強力反彈，23日跳空漲停，周一續拉漲停。法人預估碩禾明年每股可賺進13~15元，目前股價260多元的水平，本益比已修正至合理水位。
