股市開紅盤，大盤摜破7000點上下震盪，法人認為正是逢低布局好時機，九大名師精挑45檔強股供投資人參考。新年開紅盤，大盤延續去(二○一一)年底走勢，在量能急凍下，指數再度摜破七千點，回顧去年個股股價漲幅排名百大當中，在五九二期《理財周刊》中，由理周投研部共歸納出七大類股，在還原股息後，個股年投報率都在一○％以上。迎接新的一年，理周投研部特別精心規劃、專訪九大名師，預期今年最具漲相的四十五檔強股，從中也大致歸結出其產業屬性，涵蓋金融、現金殖利率高、消費性電子、ＬＥＤ、內需、生技等族群，提供投資朋友提早布局，因為若以經濟成長率(ＧＤＰ)趨勢來看，去年由盛而衰走「空頭年」，今年應該會是倒吃甘蔗的「多頭年」。ＧＤＰ趨勢 牽動大盤走勢理周投研部表示，若以主計處預估今年經濟成長率將呈現逐季走高態勢，與二○○五年的數據差不多，且大盤指數高低點也類似，因此對應大盤指數走法，年初由六一四三點開紅盤，隨著經濟成長率較上季滑落○．○七個百分點，指數至當年一月二十五日的五七八二點落底後開始翻轉回升，至年底來到六五四八最高點。如果再以落差較大金融海嘯後的二○○九年來看，經濟成長率也是一路由負數到正數，指數也由年初六五四八點漲到年底的八一六八點，因此可以大膽研判今年大盤指數預期也是先低後高。重點是何時算是落底？若以二○○五年觀察，是在一月時落底，那麼今年一月二日開紅盤，量縮至五百億元以下僅四八八億元的窒息量，顯然距離底部應該不遠了。當然單一數據可能不夠客觀，若再就景氣對策燈號觀察，或許可以看出端倪。上(十二)月經建會公布十一月份景氣對策信號分數，來到十七分，引起市場一片譁然，其代表的意義，一是台灣本波景氣趨緩的程度尚未見底，二是僅僅差一分，景氣對策信號就要跌落到代表景氣衰退的藍燈(以十六分為界)之下。究竟景氣燈號與台股之間有何關係？理周投研部觀察近二十年來的台股與景氣對策信號相對關係後(圖二)，發現歷來只要景氣對策信號跌落到藍燈，台股跌幅都會來到三五％以上。因此，目前市場普遍擔心的是，按照各投資機構與主計處的預估，台灣景氣最有可能在今年的第一季落底，因此仍有可能在接下來公布的十二月，或一、二月份的景氣對策信號亮出藍燈，若是如此，本波台灣景氣燈號走勢，即是從二○一○年四月的紅燈(三十九分)，一路持續下滑五個燈號。從一九九○年以來，台股僅在一九九四年十一月出現過一次從紅燈一路持續下滑至一九九五年十一月藍燈的情況，此次跌幅來到三八％(圖中藍色框處)，這樣一來，台股跌幅將有可能來到三五％以上，也就是按照去年台股高點九二二○點計算，將有可能來到六千點，甚至六千點以下。景氣燈號落底 就是指數落底時但由於今年景氣預期將是逐季走揚，加上全球最大的經濟體美國，目前仍是保持持續復甦的態勢，甚至於失業率、新屋銷售數據等都有漸趨好轉的跡象，因此本波台股最大跌點將不至於跌破六千點大關。理周投研部另就資金面指出，從央行十一月最新公布的M1B、M2年增率來看，持續下降的趨勢已達二十四個月之久，並且持續死亡交叉達二個月。M1B與M2兩項數據，代表的是提供台股的資金動能，當二者年增率下滑，表示貢獻股市的資金較不充沛，也就不利股市多頭走勢。因此根據當前的基本面、資金面來說，台股落底訊號仍有待確認，這也是為何近期台股成交量急凍，法人買賣超縮水的原因之一。綜觀來說，台股十年線六七五○點守不守，最大變數在於景氣對策信號是否亮出藍燈，若接下來三個月景氣對策信號分數未滑落至十五分以下，則十年線位置守住的機會相當高，低點將限於六七五○點正負二百點的空間內；但若在未來三個月內景氣對策信號滑落至十五分以下，台股仍有下探空間，但跌破六○○○點機率亦不大。無論是哪一種情況，其實都代表目前台股離最壞的情況已相去不遠，今年走勢將先苦後甜。今年台股走勢 先苦後甘在此同時，投資人也要掌握今年可能的利多及利空消息，理周投研部特地整理出「二○一二年影響台股走勢變局的重要十大利多及十大利空消息」，其中，美國經濟成長力道仍牽動全球經濟，而中國領導人換屆的世代交替及美國總統大選等非經濟因素，都將牽動台股走勢，而歐美債問題及信評調降等，仍是全球關注焦點(附圖一)，而在了解全球經濟面變動，以及大盤預期走勢後，逢低布局是投資人都知道的課題，重點是如何挑選對的股票，不管是每周短線搶賺三％至五％的投報率，還是中長線年賺一○％以上的投報率，選股仍是最重要關鍵所在。本期特別精心規劃專訪九大名師、推薦四十五檔強股，當中竟然重疊率不高，這個現象代表針對今年大盤也好，產業趨勢或全球政經局勢變化也罷，彼此意見相當分歧，前景局勢因為歐債問題在第一季有一個還債高峰期，若能順利度過，那麼經濟數據與股市大盤能照預期發展而走，若不幸出現無法補救的情況，那麼所有的預測都將出現扭曲。不過，從九大名師所推薦的強股，還是能窺見一點蛛絲馬跡，強股族群落在前述類股中，與多數產業研究機構對今年產業景氣看法不謀而合，值得投資人就此逢低挑選優質個股，相信必能富貴逼人來，成為股市贏家。
