上期權證教室介紹如何選熊證幫持股避險，我們假設幫五百萬元持股，做一○％下跌的避險，就是要買進下跌能賺五十萬元的熊證。避險是希望用最少的資金得到效果，所以要選履約價低，行使比例高的熊證，如凱熊03(03019B)、元熊41(03038B)，我們亦舉例七二○○點作六九○○點支撐跌破的風險控管，若用元熊41進行避險，需規劃三百張的元熊41，大約一二○萬元的資金。有讀者問，用認售權證是不是一樣可以達到避險目的，兩者間有何不同？這期把同樣的需求運用到認售權證上。由表中，可先確認的是加權指數一百點波動幅度，權證價格大致上會跳動多少，所以由4X群益(04829P)可看出三百點波動會上漲一．○五元，也就是五十萬元的避險需求，需要買入四七六張的認售權證。若用JF寶來(05284P)，更需要一三八八張的認售權證。相對於權證的交易量六六六張與九五六張，顯然成交量的流通性更需考量。在資金上，4X群益需一三○萬元，JF寶來需二四○萬元，您是不是也覺得熊證在股票避險功能上，更有優勢？
