績效逾一成46993' />
寶富期信基金大舉放空天然氣，且看長期利率下作多美國長期政府債券，近半年績效一○．七九％奪冠。受歐債事件拖累，去(二○一一)年全球股市表現欠佳，台股無法倖免於難，年初大盤從九二二○點至年底下跌幅度達二八％，市值蒸發八兆元，平均每位股民損失七十萬元。相對六百檔基金，也只有五十檔是正報酬，但前年八月第一檔主動式管理期貨基金(ＣＴＡ)寶富多元策略期信基金，近半年績效高達一○．七九％，不僅打敗大盤與各基金，也讓面臨「空頭年」的投資人重新思考資產配置。不過，寶富期信總經理賴聖唐語出驚人地表示，大盤跌得還不夠，否則無法凸顯與股市負相關金融商品的力道，今年依舊看空天然氣與農產品，美元預期走強。賴聖唐指出，寶富期信基金成立兩年，現有六千五百帳戶，每年淨現金流入高達一億元，這都要拜金融海嘯衝擊，全球股災，投資人重新思考投資風險，去年大盤儘管跌幅達二八％，但顯然還不夠，至少超過五○％投資人資產縮水一半後，就是ＣＴＡ爆點時。年化報酬率一成至一成五因為在歐美先進國家ＣＴＡ期貨占投資人資產配置約二成，台灣基金規模二兆元，若有二成能投資在ＣＴＡ進行資產配置，預估將有高達四千億元的資金，也就是說，現今不到百億元的ＣＴＡ，一旦股市暴跌後，投資人將重新思考資產配置，屆時多空操作皆宜，年化報酬率平穩在一○?一五％的ＣＴＡ商品將獲青睞。賴聖唐表示，台灣投資人追逐商品故事，喜好年化報酬率高達二○％以上的標的，卻往往忘記了相對的風險性，很多投資組合與理論失效，就是觀念被扭曲，多數商品賣題材而不重視績效，當投資人回歸到績效正軌上，就會認真看待ＣＴＡ提供了什麼的服務。以寶富期信基金為例，一套資金布局全球一百餘種商品，若加上作空商品，等於有兩百餘種商品，進行多空操作，無論處於多頭或空頭，都能多空並濟，順勢操作，因此績效表現相對穩定。若再細究其績效平穩的原理，在投資組合一百餘種商品中，其中的五十種商品可能沒有行情，二十種商品可能看錯趨勢，但另外三十種商品完全掌握到趨勢。且所有操作完全依照漲勢或跌勢買或賣，絕不會有產業景氣循環的考量或多空的顧慮，也就是沒有故事性與題材性，全部按照找到對的商品以及漲跌技術系統為準。美元預期走強 農產品看空展望今年全球大勢，賴聖唐表示，歐債問題不容易解決，短期內仍陷入僵局，亞股受影響較重，因此歐亞股市上半年確實不樂觀。至於農產品與貴金屬大致與美元呈反向走勢，預期美元將轉強，農產品看空，貴金屬漲幅已大，採中性看待。至於天然氣因歐美今年屬暖冬，庫存增多，因此還是看空。賴聖唐進一步指出，寶富期信基金近半年績效打敗其他基金，很多人認為係放空股價指數期貨所致，其實不然，係「放空天然氣」策略在布局全球一百多種商品，進行多空操作勇奪冠軍。這樣的組合搭配，讓績效完全顯現出來。但一般投資人很難同時獲得這麼多商品的訊息，這就是寶富期信基金存在的價值，如果處在多頭行情，投資人很可能在投報率高達二○％以上的迷思中，忘掉ＣＴＡ的價值，但當空頭來襲時，投資人資產損失達五○％以上，ＣＴＡ績效卻能反向達到一○％以上，一來一往相差六○％時，投資人確實應該深思其資產配置問題。
