儘管標準普爾(S&P)及惠譽兩家信評機構，於一月份皆分別調降歐洲十五國的國家主權債信評級，然美國所公布的經濟數據表現亮眼，包括美國營建業信心以及紐約州製造業指數回升，顯示美國經濟持續擴張，而美國聯準會(Ｆed)亦可望將現行趨近零的超低利率延長至二○一四年底，掩蓋市場對歐債的疑慮，帶動全球股市反彈。從百檔篩選出高股息基金在晨星全球大型價值型股票型基金中，ING(L)環球高股息投資基金(歐元)於二○○○年五月二十二日成立，截至目前為止，成立已經超過十年的時間，以下針對該基金做進一步的評析。投資策略：該基金的潛在投資範圍包含六萬檔股票，該基金會藉由兩個階段的篩選流程，將其投資標的縮減至約一百檔。在第一個階段當中，該基金會透過基本的量化篩選方法，挑選出符合其公司市值、每日周轉率條件，以及股息殖利率超過二．五％的股票標的。第二個階段也是最重要的階段，該基金會找出對公司擬發股利(Proposed dividend)具有支付能力的股票。在這個過程中，該基金團隊不僅要找出股息殖利率排名前一百名的股票，更要找出長期能將股息殖利率維持在較高水平的公司。最後該基金則會針對其所挑選出的股票，分配等量的投資比重，而該基金僅會小幅加碼某些產業股票，或對一些具有較高流動性的股票配置較高的投資比重。此外，該基金亦會每季進行資產再平衡，雖然這能夠降低個別股票風險，但也使其交易費用增加。投資組合：該基金約持有一百檔股票，平均而言，該基金對每檔股票所配置的比重約為一％。由於該基金著重於配息型股票，其投資組合與基準指數ＭＳＣＩ 世界指數有較大的差異；而該基金對於股息殖利率的部分，亦採用了相當嚴謹的投資策略。布局美股獲超額報酬在各地理區域的配置方面，截至二○一一年十一月底止，以美國的投資比重最高，約為四五．九五％，其次則為英國的一○．八一％及日本的八．九％。在產業的配置方面，該基金對金融服務類股配置了最高的投資比重(一七．六二％)，其次則為工業(一二．三二％)及醫療保健類股(一一．四四％)。基金績效及風險：該基金自二○○○年成立以來，便持續採用相同的投資策略。該基金的現任經理人Herman Klein以及Bruno Springael，分別於二○一○年以及二○一一年加入該基金投資團隊。截至二○一二年一月二十七日止，該基金近五年的年化原幣別報酬率下跌五．一％，不過仍較同類型基金平均高一．○二％。根據晨星的報酬歸因報告顯示，在二○一一年當中，該基金對美國的選股布局為該基金帶來最多的超額報酬，其中包括美國國家半導體、Spectra Energy以及Pfizer等投資標的皆有不少的貢獻度；而荷蘭以及瑞士則是主要拖累該基金績效表現的投資部位。在風險方面，由於該基金幾乎對於各檔投資標的配置了等量的投資比重，且每季進行再平衡，並將資產分散配置於各個產業以及地理區域，因此該基金的風險相當低。（本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構）
