筆者做過最聰明決定之一，就是買下Robert G. Hagstr在1994年所寫的大作《The Warren Buffett Way》，讓我知道華倫巴菲特這號人物。在走上價值投資這條路18年後，出席波克夏海瑟威年度股東會(隔年又去了一次)，一睹股神巴菲特風采。
從1964年起算Berkshire Hathaway股票漲幅達到驚人5,502,482%(年化複利投報率19.9%)，同期標普500指數僅39,054%(年化複利投報率10.4%)。百年歷史長河各種各國股神有很多(台灣也很多少年股神)，太多人都以為巴老僅是絕頂炒股高手(數據上來說也是如此)。殊不知華倫與查理兩老花60年時間把一家快倒掉紡織工廠，轉型為金融保險經營為主、產業控股與股市投資為兩翼，公司市值達1.13兆美元(美國上市公司排名第8)，也是第一家市值突破一兆美元的非科技美國企業。把這一成績單甩出來，大部分老闆都不好意思說自己是在經營企業了，而能夠股市投資與經營企業兩棲且都達到天花板級別，綜觀歷史好像僅巴老一人。
投資賺大錢 持有時間才是關鍵
筆者花半輩子時間在琢磨理解巴老的價投估值模型，在市場摸滾打爬運用所理解的價投，也試著創造出能符合價投邏輯的公司，先用「事非經過不知難」來總結。但因此更明瞭一般平凡普通投資人，對企業好消息、壞消息的新聞都會過分解讀，專業投資人對企業所謂競爭優勢、護城河都過分理解，常常是科普開頭科幻結尾。
追根究柢其實不是我們的問題，在一個不正經(短視且極度不理性)的股市，卻想一本正經(理性且最少持有十年)的活著，那種想法本身才是不正經。但也正如此，許多人是當股神一陣子，巴老卻做股神一輩子，巴老用一生的時間證明了「一家公司有多優、有多棒、有多大的潛力，與你拿不拿得住，並沒啥直接關係」，能拿住賺到大錢的幾乎全是自身性格使然(當然也包括命)，時間才是投資之神這句話被巴老玩到登峰造極臻於化境。
巴菲特價值投資十大重點
為致敬巴老，筆者不才將巴老版的價值投資歸納出以下十點：
1.一門看得懂的好生意
2.這門生意能看10~100年
3.生意存在護城河(護城河能夠得到不斷拓寬)
4.持有十年等待過程中公司能拿下更高市占率
5.生意能持續創造大量現金
6.生意具高股東權益報酬率
7.經營團隊誠實正直充滿才智熱愛工作
8.估算企業壽命內所能產生現金流總額
9.折現率(美十年期公債殖利率當對照組)
10.安全邊際
據說黃金交易行為(古埃及文明開始)存在好幾千年，有價證券交易行為(阿姆斯特丹證券交易所買賣荷蘭東印度公司股票)存在好幾百年，加密貨幣從出現至今不過僅幾十年。筆者學巴老那套價值投資近三十年時間，而巴老又是出名的討厭科技、黃金與加密貨幣，所以筆者可是花了很長的時間才能打破舊思維擁抱比特幣。
更多企業拿比特幣當資產儲備
BTC會是見證整個舊世界去適應新世界進行重塑中的一環，未來十年全球上市企業採用比特幣當資產儲備的數量將大幅增加，但凡市場任何新的購買行為都將進一步加速羊群心理效應發揮它應有的作用，即吸引更多機構、公司甚至主權國家接受並買入比特幣。
雖說現在進入這賽道起步是有點遲，但回想巴老1956年創業成立巴菲特聯合有限公司到2025年退休70年投資生涯中，最後十年靠投資科技公司蘋果(AAPL.US)所賺的錢居然比過去六十年加總都多，就覺得遲到總比不到好了。
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