華府再拋震撼彈，川普宣布要把進口鋼鐵與鋁材關稅從25%一口氣拉高到50%，美國本土原料價格勢必墊高，國際鋼材恐跟進漲價。摩擦升溫帶來三層連鎖反應，其一，美國製造業成本增，通膨壓力再起；其二，全球鋼鐵流向扭曲，亞洲出口競爭加劇；其三，資金風險偏好驟降，推升美債需求，殖利率回落。
三陽工業面臨鋼價壓力測試
在多因子演算投資組合AI選股機器人名單中有兩檔「關鍵連動股」。
台灣機車龍頭三陽工業(2206)，車架與零件多以鋼材為主。去年鋼價回落帶動毛利率回升，今年若全球鋼價因關稅重新抬頭，成本端將首當其衝。法人預估若鋼價每上漲10%，毛利率將被侵蝕0.8個百分點，對本就競爭激烈的國內機車市場是一大考驗。短線需觀察公司是否藉海外採購與庫存策略分散風險。
彰銀擁匯率＋利差雙題材
相較製造業，金融族群在本輪波動中反成資金避風港。央行升息與強台幣同步到來，使銀行手中美元部位的換算利益放大。彰銀(2801)指出，若台幣一年內區間升值6%，對今年獲利僅輕微影響，反而可藉債券再評價獲利平滑淨值波動。此外，美債殖利率回落有望推升債券評價利益，搭配國內貸款利差擴大，給了彰銀「匯率+利差」雙題材。
近期策略觀察核心仍是「防守為上，等待落塵」。在美債上限與殖利率走勢仍未明朗前，建議投資人寧可先把資金停泊在金融、防禦型內需與短天期債券上，留足現金與美元部位，靜待六月底美債談判有定論後，再循序加碼權值電子與資產概念股。先讓風險縮表，等政策與利率輪廓清晰，才能安心把彈藥打在真正的起跑點上。
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