由於智慧型手機及平板電腦應用日新月異，ＰＡ亦呈現爆發性的需求，相關供應鏈因而受惠，宏捷科營運將可望大成長。隨著搭載４Ｇ ＬＴＥ功能的年度重量級行動裝置陸續上市，如蘋果的New iPad、iPhone 5及三星的Galaxy S3等，勢必帶動４Ｇ使用者快速增加。營運步出谷底 獲利可望創高根據市場研究機構Strategy Analytics預估，４Ｇ ＬＴＥ智慧型手機今(二○一二)年全球出貨量將較去年激增近十倍，由去年的六八○萬支暴增到六千七百萬支，使今年成為４ＧＬＴＥ智慧型手機「爆發」成長的一年(表一)。不僅如此，４Ｇ ＬＴＥ智慧型手機相關供應鏈也受惠此爆發式的需求，營運將有機會上演噴出行情。國內ＰＡ相關供應鏈包括上游磊晶廠全新(2455)，GaAs(砷化鎵)代工廠的穩懋(3105)及宏捷科(8086)。其中全新(2455)及穩懋(3105)因營運表現亮眼，較受到市場投資人追捧，股價因此較強勢。不過先前市場認同度低的宏捷科，在歷經去年營運谷底後，今年可望鹹魚大翻身，股價有機會跟著水漲船高。去年占宏捷科營收比重達六○％的大客戶Skyworks，因搶攻中國白牌市場策略失利，導致訂單量縮水，加上iPhone4轉至iPhone 4S，因基頻廠商轉換，ＰＡ搭配廠商也著更換，也使Skyworks供應下滑，造成宏捷科從去年起營收大幅下滑。所幸今年將有多項成長動能，不僅帶領宏捷科營運步出谷底，更有機會創下歷年獲利新高的佳績。新客戶拓展方面，宏捷科陸續將ＩＣ樣本送至中國前三大ＰＡ設計公司認證，且已取得其中一家的訂單，將開始出貨。此外，受惠Skyworks新取得三星 Galaxy S3及蘋果iPhone5大訂單，將會是推升下半年營運跳升最重要的動能，其中為因應五月三日Galaxy S3上市鋪貨需求，宏捷科已於三月開始出貨，營收也有明顯增溫跡象。新訂單陸續出貨 營收成長可期在iPhone5訂單方面，Skyworks已拿到九顆ＰＡ需求中的六顆訂單，包括４Ｇ ＬＴＥ及Wi-Fi用等ＰＡ，相較於Skyworks在iPhone 4S僅獲得一顆訂單，及New iPad的二顆，於iPhone5囊括三分之二需求量，可說是大獲全勝(表二)。Skyworks為了降低天災的衝擊，將外包三五％訂單需求給宏捷科，預計於六月開始出貨，隨著iPhone5訂單出貨後，宏捷科營收勢必會出現驚人的成長。觀察第一季營收表現，受限一、二月工作天數較少影響，單季營收僅二．八四億元，月衰退一○．二％，年衰退二五．五％，為九季以來新低水準，近日市場更傳出單季恐將虧損情況，股價也在遭遇恐慌賣壓下持續走低。不過，隨著新訂單陸續出貨，第二季營收成長可期，法人更樂觀預估下半年，在iPhone5新機上市後，營收將較上半年成長二倍，即上下半年營收比重為一比三，爆發力道相當驚人。毛利率部分，因宏捷科已將全數產能從四吋轉六吋，且第二季產能利用率也將從第一季的四五％提高至七○％，下半年再提高，將有助毛利從第一季的一五％一路拉高到二五％。預估今年稅後ＥＰＳ有機會上看二元，將是宏捷科成立來的獲利新高成績，因此，不妨可趁宏捷科因第一季財報利空股價回檔時，好好把握低接布局的好機會，相信未來應有不錯的獲利空間。
