基本面：光學零組件之百萬畫素以上隨安控市場成長，微投影光學模組內建數位攝影機市場比重增加，產品組合轉佳，毛利率雖有機會逐步回升，但若依今(二○一二)年首季營收來看，因營業額占比較高的其他各產品線受到淡季的影響，第一季整體營收卻預期較去年第四季下滑約一一％。題材面：揚明光(3504)之微投影題材儘管火熱，亦存在想像空間，但實務應用層面卻遭遇以下幾項問題：1.內建微投影：若依智慧型手機來看，將建制於高端產品之上，但就今年智慧型手機來看，以供需法則推估，目前縱使內鍵微投影功能，但成長性恐怕欠缺。2.耗電量：依New iPad觀察，受制功能愈強、耗電量愈大影響，導致厚度較iPad2的○．八八公分為厚，主要的問題即是來自於電池欲薄不易，故亦成為產品無法快速擴張的原因之一。技術面：就揚明光本益比二十七倍來看，已然高於光學鏡頭龍頭大立光(3008)的十二．四倍與玉晶光(3406)的十七倍水平，目前股價皆已處「Ｍ」頭頸線下方，顯然不論本益比或依成長性交叉比較，股價都已十足溢價過高，跌破頸線趨勢成立後，可行放空。
