股利很猛，本業很空？ 大同首次配息殖利率飆破7% 定期定額到底行不行

大同（2371）今（8）日除息，每股配發現金股利 3.105 元，殖利率高達 7.79%，成為市場關注的高殖利率熱門股之一。這也是自 2023 年以來，公司首度配發現金股利，董事長王光祥強調，未來公司將朝向「每半年配息一次」目標前進，展現對股東報酬的長期承諾，此外，大同今年股東會也通過現金減資 0.5 元，股東每股可退還股款 0.5 元，並以 每 1,000 股換發 950 股 的比例進行減資後換股，已於 6 月 23 日完成並重新上市交易。

公布 2024 年營收達 474.77 億元，雖年減 5.7%，但每股盈餘（EPS）高達 6.46 元，創下歷史新高。獲利亮眼，主要受惠於成功處分芙蓉大樓與復興南路不動產，大幅挹注業外收益與現金流，近期實施減資，目的在於降低公司資本額、減少流通在外股數，進而提升每股股東權益。現階段高殖利率表現，主要來自於資產處分帶來的業外收益挹注，但能否持續維持接近 50% 的股利配發率，仍為市場高度關注的焦點。

從資產實力來看，大同持有土地遍及台北市五大行政區（中山、大同、大安、中正、南港）、新北市精華區（中和、土城、三峽）及桃園市重要地段（觀音、龍潭、八德、楊梅）等地，合計持有土地面積達 47 萬坪，初估市值超過 3,000 億元。

目前事業布局方向:         

大同目前布局六大核心事業部：電子代工、電力事業、新能源、消費電子、不動產與系統整合。其中，短期內營運動能主要由不動產事業部提供支撐，並積極推動電力、新能源與資產活化三大主軸。

電力事業方面，目前營收占比約 26%，在手訂單金額已突破 150 億元，訂單能見度延伸至 2027 年，展現穩健且持續成長的動能。綠能部分，截至 2024 年，公司累計綠電發電量已超過 16 億度、創造營收約 81 億元，綠電毛利率高達 30%，吸引大量企業及工業用戶合作，並隨綠電轉供制度啟動與碳費制度上路，加速推動太陽能 EPC 建置與維運擴張，預期綠電轉供收入將逐年擴大，成為公司未來成長的重要引擎。

投資人應該注意:          

投資人後續應持續留意大同相關公告，特別是公司是否仍依賴出售土地資產挹注營收，而非由本業獲利支撐成長。尤其是扣除業外收入後的本業獲利能力，才是真正推升股價與公司價值的關鍵。

過去幾年缺乏穩定的除權息紀錄，因此無法從歷史數據觀察其填息表現。但不變道理是:填息速度反映公司獲利體質與市場信心，能快速填息的企業通常代表財務穩健、成長性良好，因此，面對高殖利率的誘惑仍應該審慎評估整體財務體質與產業趨勢，避免出現「賺了股利、賠了價差」的情況。