歐買尬今年推出四款新遊戲，與中國海南航空集團平台開發權利金持續入帳，長線可望吃到中國線上遊戲高速成長大餅，有機會挑戰遊戲股王寶座。線上遊戲代理營運商歐買尬(3687)，以代理海外遊戲起家，成名作為二○○八年推出的「LUNA Online」，同時線上人數最高曾達十五萬人，更創下單月營收二億元的驚人成績。四款遊戲各具特色 挹注營收成長過去營收主要均來自於線上遊戲，不過歐買尬去(二○一一)年接獲海南航空集團的娛樂平台系統訂單後，營收來源區分為兩部分，其中國內線上遊戲點數營收占八三．三％，認列海航的建置平台營收約占一六．七％。今年歐買尬預計有四款MMORPG上市，發表時間剛好分布於全年四個季度，大作「伊達傳說」為「LUNA」前傳，已於三月十五日上市，並成功吸引「LUNA」玩家回籠，封測期間同上人數即高達三萬人。四月二十六日改版開始收費後，未來營收將會爆發性成長。五月底、六月初將推出中國大陸「空中網」研發的「功夫英雄」，屬３Ｄ武俠風格，在中國網路遊戲排行榜第一季新遊戲中排名第三，預計營運初期就開始低額收費，主要是開發從不玩付費遊戲的玩家，希望透過拉升付費人數帶動營收成長。代理的韓國線上遊戲大作「TERA」預計七~八月上市，研發團隊是原NCSoft旗下「天堂Ⅲ」製作班底，市場普遍認為「TERA」就是「天堂」系列續作，韓國上市之初，創下首日同時線上達到十六．五萬人的成績，預估在台上市後可望帶動營收再創高峰。第四季推出全自製遊戲「貝拉傳說」，由於自製遊戲毛利率可達九五％以上，且海外授權金均能完全轉換為獲利，未來在台上市如果反應熱烈，又成功授權海外，將有助改善整體獲利結構。海南航空為中國第四大航空集團，去年七月與歐買尬簽署合作協議，藉由歐買尬虛擬遊戲的營運能力，為其建置線上遊戲營運所需之所有軟、硬體平台，扮演類似系統整合商的角色。平台建置完成後，更可透過「上線後抽成」方式吃到中國線上遊戲市場大餅，最快明年第一季可開始認列遊戲上線分成費。歐買尬為求多元發展，轉投資專營第三方支付的歐付寶，持股三三．三％，專攻兩岸線上購物支付業務，未來隨使用者達一定規模時，可再與海航的易生卡合作，創造更大綜效。目前國內競爭對手為PChome及Yahoo!奇摩，但因這兩家僅能支付自家賣場的交易，歐付寶卻能於多個賣場使用，市場規模更大。另一轉投資持股一○○％的綠界，為國內唯三的電子商務業者，未來會併入歐付寶，並將現有客戶轉入，同時經營第三方支付及信用卡收單業務，其競爭優勢為不收取年費，易吸引網購商家使用。歐付寶預計第三季開始營運，最快七、八月就可貢獻營收。營運添活水 ＥＰＳ上看二十元由於今年第一季沒有海航的平台建置收入貢獻，以及新作「伊達傳說」三月十五日才上市，導致單季營收僅一．五九億元，季減七．三％、年減二六．五％，稅後ＥＰＳ一．六三元。展望第二季，因有「伊達傳說」完整季度貢獻，及海航平台建置收入認列，四月營收將有月成長五○％的表現，五月更可望突破億元大關。預估全年獲利方面，國內遊戲點數收入約能貢獻ＥＰＳ九．六元，加上認列海航平台建置收入可貢獻ＥＰＳ十一元，合計全年ＥＰＳ上看二十．六元。考量今年各季均有新遊戲推出，話題性十足，加上海航平台開發權利金持續入帳，又有基本獲利支撐，長期又有參與中國線上遊戲市場高速成長的中國夢，有機會朝遊戲股王傳奇(4994)十五倍本益比靠攏，不排除更進一步挑戰股王寶座。
