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當前台幣強勢升值，對台股企業財報的影響逐漸浮現，但整體市場依舊充滿機會。根據最新觀察，台幣第二季對美元升值約11%，匯率已從第一季末的約30.5，一路升至第二季末的29.9元，我們預估下半年仍維持偏升走勢，第三與第四季匯率可能進一步來到28.5元水準。雖然短期企業會面臨匯損壓力，但長期仍是資金行情推動、基本面選股的好時機。
在匯率變化下，市場預估台股2025年第二季的整體盈餘將下修約5.5%，全年則預估下修6.1%。其中，出口導向、對美元營收依賴高的族群影響最為明顯。包含ABF載板、航太、隱形眼鏡、汽車零組件、PCB等產業，分別面臨20%至47%的盈餘下修壓力。這些族群大多屬於中小型股，且出口比例高，自然在台幣升值時受到較大衝擊。然而，也有一群「受惠升值」的內需產業正在逆勢成長，表現亮眼。例如食品產業因原物料成本下降，第2季盈餘有望上修6%；水泥、貨櫃海運與觀光餐飲等產業亦受惠台幣升值與內需消費復甦，分別有5%、2%、與1%的盈餘上修潛力，反映出升值對不同產業影響的差異化特性。
值得注意的是，台幣升值對股價的影響通常分為兩個階段。第一階段是升值帶來的「資金行情」，吸引熱錢流入、推升股市氣氛；第二階段則是進入財報公布期，企業需認列匯損，短線可能出現修正。但匯損多屬一次性會計項目，對企業的長期競爭力與核心營運未必造成根本性改變。
總體而言，面對升值環境，投資人可採取策略性調整，關注受惠升值的內需族群及具有定價能力的高毛利公司，避免短期波動過度影響投資信心。接下來7月中至8月中將進入財報公布密集期，企業營運體質與匯率調整能力將是關鍵觀察指標。升值雖帶來挑戰，但也為產業洗牌與價值重估創造機會。
▲圖片來源:(記者爆料網)
