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美利達在中國自行車市場銷售節節高升，各項轉投資事業對集團獲利貢獻金額占比也逼近三成，營運動能強勁，本益比偏低，後續還有成長空間。儘管近期歐債危機再度發酵，持續於全球金融市場延燒未停，但同時期整體歐洲自行車市場卻未受到明顯影響，大部分海外客戶對自行車廠的下單依舊十分積極。打敗不景氣 歐洲自行車銷售成長加上美國的自行車專賣店所銷售的車種，仍然持續朝向高階車款市場發展中，中國市場也見到持續強勁的出貨成長動能。時序目前也才剛進入傳統的銷售旺季，市況預估到第三季結束前將會達到熱絡最高峰，各自行車廠後市出貨動能仍將相當強勁。同時，近期日圓持續貶值結果，大幅降低各自行車品牌大廠對日商重要關鍵零組件的採購成本，可望因此促成毛利率明顯回升。因此，各大自行車廠今年營運成長動能仍十分可期，對國內自行車雙雄之一的美利達(9914)，建議買進操作。儘管歐債危機仍然未完全宣告解除，不過整體而言，歐洲的自行車市場並未受到太大幅度的銷售市況影響。中國自行車市場旺季 持續火熱德國自行車市場在去(二○一一)年的銷售仍見到小幅度成長，使得德國的自行車生產大廠Mifa去年營收大幅成長，達年增率三一．四％，股價在四月一舉大漲，創下歷史新高。而法國市場更在去年成功大幅扭轉過去五年以來的疲弱銷售態勢，最終繳出五．五％正成長的亮眼成績單。國內市場部分，巨大(9921)、美利達自行車雙雄對今年歐洲自行車市場抱持審慎樂觀看法，預估對當地今年度出貨量將可望見到五％的成長幅度。另一方面，中國自行車市場目前即將步入傳統銷售旺季，以美利達為例，三月份邁入旺季後，全中國內銷市場總計賣出七．三三萬輛，銷售金額也創下歷史新高，達到一．一五億人民幣，精彩表現令人驚豔。而未來第二季、第三季，更將進入自行車銷售的高峰期，預估出貨量將會見到顯著性的提升，更有希望持續挹注美利達業績強勁的成長動能。中國內銷貢獻大增 獲利逐季走高目前中國自行車市場正進入傳統旺季，使得美利達的整體銷售業績持續性大幅度成長，預估將繼續帶動公司獲利呈現逐季走高，直到第三季結束，而全年度ＥＰＳ預估則可多達八．八九元，將再度創下歷史新高水準。同時，今年度來自中國的各項轉投資事業，對集團母公司的獲利貢獻金額占比已逼近三成水準，可以說美利達已經成為名副其實的「中概收成股」。目前，美利達的本益比僅有十二．六五倍，可以說是位處偏低水準，依照公司今年度強勁的營收、獲利成長潛力，理當獲得較高的本益比水準，因而給予其十五倍本益比，中期目標價預估將可上看一三三元。
