全球股市在六月二十九日歐債問題高峰會後，暫時獲得紓解，台股也向七四○○點挺進，金融系統風險是得到短暫控制，但實體經濟面能否就此扶搖直上則有待商榷。不確定因素過後，是該重回基本面的時刻了，最直接的莫過於大盤位階與六月營收，「數字會說話，股價會反映」，筆者今後就以與大眾息息相關的股市或經濟數字，與你一起探討金融市場，至於如何運用在投資上，就看你自己的睿智──找出自己的致勝密碼。華倫．巴菲特曾在接受《財富》雜誌專訪中指出，如果只選擇一個指標來判斷任何時刻市場的估值水準，它可能是最好的指標！本欄初次見面，我們就先來認識一下股神的指標。所謂「巴菲特指標」，是指總體本益比的計算公式：上市櫃股票總市值除以當年度國內生產毛額(ＧＤＰ)預估值。巴菲特曾指出，美國股市的總體本益比跌至七○％以下時，是一個最好的逢低買進點。長期投資者在這個數字下投資美股，大賺的機會很高。不過每國國情不同，根據基金達人的統計，台股總體本益比(上市櫃總市值除以今年預估ＧＤＰ)跌至八五％以下時，歷史經驗顯示，加權指數總是伴隨最低點出現；相對的，如果總體本益比觸及一六○％以上，則往往是台股過熱見頂的時候，最好逢高調節持股。台股長線統計總市值除以ＧＤＰ的低點介於八○~九○％，高點介於一五○~一六○％，其分別是一九九○年的一五二％與二○○○年的一五七％，所以二○○八年五月二十日的台股總市值除以ＧＤＰ的比值，達到一七六％之後，自九三○九點反轉向下，實在是非戰之罪，而是贏家的詛咒了！去年四月底，台股總體本益比衝到一六○％以上，加權指數對應價位為九○四九點，再買入就是在自尋死路。如今呢？就台灣證交所統計，六月二十九日上市公司市值達十九．九六兆元，而若用行政院主計處五月底前ＧＤＰ成長率統計，在六月底前預估值約為十四．一七九六二一兆元，套進公式後得出：一四○．七六五％(19.96/14.179621=140.765%)，這個位階算高還是低呢？相信投資朋友們，心中都有一把尺。歷史太遙遠了，就用這幾年的數字作為參考吧(表一)！大盤位階已知，現在就看個股了，大盤位在七三○○多點，有人創新高，有人反彈破底反彈再破底，是高處不勝寒呢？還是天天都便宜？就舉二檔個股吧！優劣早在數字中反映了。未來呢？就自己做點功課吧！「有夢最美，希望相隨」，股票市場之所以迷人，總是有說不完的故事與畫不完的大餅，但也常叫人心碎。智慧型手機、平板熱，號稱觸控夯，蘋果、三星各領山頭爭第一，但股價終要反映在獲利上，六月營收將全都露了，筆者將第二季的空格留給各位(表二)，高者能否扶搖直上？低者能否轉機反彈？各位要比市場更早計算，不要等到半年報出來了，才後知後覺！
