大盤融資餘額為觀察散戶的重要指標，在過去的歷史經驗當中，指數七千點以上，融資大多維持在三千億元以上的水位，曾經在二○○○年萬點行情最高融資達五九五六億元，反觀現階段大盤雖仍力守七千點以上，融資餘額觀察卻仍處於歷史低水位，近五日融資金額微增七億元，散戶融資餘額約為一八六五億元，代表現階段是人氣低迷時期，近日的微增僅顯示少數仍在場內的散戶還在進行搶短攤平的動作，與過去股市為全民運動已不可同日而語。再就Ｋ線及均線來看，七月十二日指數開低走低，日Ｋ以長黑作收，顯示空方的攻擊力道強，日Ｋ長黑帶量也宣告月季線正式跌破，上檔再形成短線套牢區和均線反壓，月均線七二五○點及季均線七二七七點仍下彎，其中以季線下彎格局未變最具壓力，目前的扣抵值後市約維持二周時間在七五○○~七七○○點。台股未來二周仍無太大行情因此可以較為確認的是，若指數短期無法強力上漲突破，則季線未來二周仍是下彎，也可進一步說明，未來二周的台股仍無太大行情可期，僅以弱勢震盪區間為主的盤整盤，後市若無法有效補量至八百億元之上，難免仍有背離拉回風險。今日短線上出現紅Ｋ，企圖扭轉弱勢偏空格局，若能盡快收復月線，則可望化解震盪盤弱危機，否則仍以個股表現為主，股價反映的差異仍相當大，目前盤面上生技族群屬景氣防禦概念，相對具有抗跌性，可留意資金避難挪移的現象，現階段在國際生技指數頻創新高維持強勢助漲之下，推測未來台股生技族群將成為資金避難方向。生技族群隨著第三季暑假旺季需求回升，其中隱形眼鏡大廠F-金可(8406)可望帶動合併營收季增二八％至十一．七億元。F-金可目前的銷售區域仍以中國市場為大宗，第二季因中國景氣趨緩，通路商備庫存的量有降低，且一級城市消費者在支出緊縮下，有將配戴的產品由日拋轉向雙周拋的跡象，唯就F-金可而言，因其目前產品線以長周期占比較大且產品組合多元化，故整體銷售受大環境不佳的影響相對有限。且目前七月通路端拉貨力道已出現相當的回升，第三季亦為暑期銷售旺季，加以台灣地區在六月下旬護理液開賣，七月下旬隱形眼鏡也要加入銷售行列下，預估第三季合併營收十一．七億元(季增二八．二％、年增二五％)，毛利率六三％，稅後淨利二．八九億元(季增二二．二％、年增五八．九％)，稅後ＥＰＳ三．二一元，年獲利成長跳升幅度大，主因為去(二○一一)年第三季因應彩色片需求暢旺，公司外購較多的彩色片，拉低毛利率至五八％所致。F-金可五年內仍可維持高成長在中國大陸所得增長、配戴習慣轉換、產品廣度增及擴產下，將使F-金可在三至五年的業績表現，仍可維持高成長動能。主因包括：1.中國隱形眼鏡目前的滲透率不到六％，即便一級城市如上海、北京、廣州與深圳也只達一五％，相較香港、日本等成熟國家平均滲透率二○％，未來成長空間極大(附圖)。且以產品對消費者支出負擔來說，日拋、月拋及年拋一年平均支出各為二千五百、四百及一百元人民幣，故在國民所得水準還不高下，目前中國消費者普遍的選擇仍以長周期為主，然隨國民所得提升與衛生意識的興起下，有助配戴習慣由長周期慢慢轉向短周期，此將使銷售量快速增長。2.F-金可目前在中國擁有海昌(中高價，與國際大廠有二○~三○％價差)與海儷恩(中低價，做批發通路)兩品牌，由於公司認為高端市場還有發展空間，故計畫明年第三季將以台灣製造為訴求的新品牌高價日拋產品回銷至中國市場。3.看好中國隱形眼鏡高速成長動能及海外代工商機，F-金可近年積極進行擴產動作，在隱形眼鏡方面，預估今年兩岸實際投產產能將由去年四六八○萬片增至八一九○ 萬片，相當六條的生產線規模(新增之中國一條及台灣兩條之產線於第二~三季陸續啟動)，且今年底台灣也將會再新增三條產線，中國兩條，並計畫明年第一季投產。
