七月中，某財經網站記者問道：「敦玉老師，友達(2409)十元可搶彈吧！應該有守。」我回問：「為何有守？一個不賺錢的產業與公司，十元搶彈的意義為何？上周五國際強彈帶動台股跟著彈。」記者又問：「面板股有機會跟著彈吧！九元有守？」我再回問：「大盤漲了一百多點，面板族群連一％彈幅都沒有，算弱勢也，連國際第一名的公司三星此部門都不賺錢，還在寄望什麼？」上周四筆者在某電視節目現場也聽到有人在討論友達九元可不可以接？七月三十日友達破九元了，筆者在等第三問。上周報載超過三六○家上市櫃公司跌破面額，台股跌太多了嗎？應該說這三六○家公司在做什麼？公司與大股東連面額都不肯保了，投資人在眷戀誰啊？去(二○一一)年八月曾有位退休老先生打電話給筆者，用很淒涼的聲音說他將全部的退休金三百萬元投入股市，結果慘不忍睹，我幫他看了一下，沒有任何一檔股價在十元以上，平均幾乎都在五元以下。我計算了一下，全賣出後剩不到七萬元，我建議他全賣了吧！抱著不會賺錢又不會給你利息的公司，真的沒意義，不如以六十多元買一張台積電(2330)，公司夠大，還會每年配息。事過快滿一年，台積電配了息，還有八十元上下，老先生的年報酬有二成以上，若還抱著原持股，資產價值連六萬元都不到，便宜就還有更便宜的。讀者一定覺得很奇怪，筆者這期又要說什麼？當然還是跟數字有關啊！「藍燈買、紅燈賣」，台灣在周末時丟出第八個藍燈，自去年十一月台股就出現藍燈，若按照市場口號，投資人可能要連買八個月，且下個月仍有機會是藍燈喲！從歷史經驗來看，最長曾連續出現過十五個藍燈，而月份最低分出現最多的是九分(表一)，而後真的能出現一大波段的行情。但問題是，投資人選的公司是否能安然度過這個藍燈期，筆者舉的前兩段例子就很明確。藍燈是否出現，友達已破掛牌價，去年第一個藍燈跳進去開始買的，能否熬過藍燈黑暗期不知，卻要先每天數著跌二成、三成、四成.....，無止境的精神折磨。至於去年八月台灣尚未掉到藍燈區，買到六十多元的台積電，進入藍燈依舊有獲利，只不過台積電高點在藍燈的四月，一定要等到紅燈再賣，是否面臨修正風險？但就算整理了，依然要比面板股強太多了；用藍紅燈作口號，就只能當它是口號，個股競爭力大不同。去年歐債危機影響下，不少公司財報都出現變化，電子五哥都可見到為度過不景氣，對應付帳款時間拉長，保持現金額度狀況，所以檢視報表成為非常重要課題；而ＥＰＳ不是最重要的，雅新(前年六月法院裁定宣告破產)出事前也算是獲利績優生，但問題一爆出來是連外資也大受傷。現金流量表、現金存量、應收應付帳款、債務、存貨都很重要。二○○八年ＤＲＡＭ沒爬起來，面板呢？茍延殘喘兩三年後，現在也是生死存亡。這些公司牽連太多，股東、員工、供應鏈、銀行綁在一起，一有問題會造成失業人口大增、銀行呆帳大增。大到不敢也不能倒，政府出面挺，那小的誰來保？八月了，半年報再次檢驗期，投資朋友手中是何種持股，是不是該拿出來檢驗一下了？雖然台灣已進入八個藍燈區，但可以看到台股的本益比不低(表二)；同樣七二○○點，去年九月才十四．一倍，今年六月卻有二十一．六八倍，可見很多股票不便宜。各位在八月操作時要特別注意，題材走完後，一定要對上獲利，股價最終反映在獲利數字上。藍燈要買股嗎？那就要選價值被低估的好股，高貴有時不貴，而不是天天都便宜。
