國內高齡化社會即將來臨，預估十年內五十歲以上的中高齡人口將突破千萬人，隨之而來的好處則是每年逾兆元的銀髮商機，也帶出未來投資的新趨勢。根據經建會所公布的數據顯示，六十五歲以上老年人口比重將由今(二○一二)年的一一．二％增加到二○六○年的三九．四％，即未來每五個人中就有兩位高齡者。更驚人的是，台灣人口老化的速率已躍上全球第二，僅次於日本，此外，中國目前六十五歲以上的老年人口也已接近一．三億人，到二○五○年，將會飆到三．三億人，超過總人口比重的二三％。因此，兩岸如此龐大的銀髮商機，也成為市場下一波競相爭食的大餅。龍巖已取得重要戰略地位國內規模最大的殯葬服務業者龍巖(5530)，主要收入來源為生前契約及塔墓，由於產品銷售是採取預售模式，累積至今，帳上仍有高達三五○億元的未認列營收，加上未來每年還有約五十億元的新契約收入，營收及獲利來源可說是相當穩定。另因龍巖手上擁有多筆商用不動產，目前帳面價值約九十四億元，每年租金收益約一．六億元，將足以支應全年的固定費用，也就是無須擔心會出現虧損的情況。如果觀察龍巖過去的營運軌跡，就可發現營收表現多是呈現上半年低、下半年高，剛好六月又有新推出的兩個戶外土葬產品「日光庭園」及「霞山雅緻」，因此，在傳統營收認列高峰及新產品帶動下，下半年營收及獲利的爆發成長力道可期，預估全年ＥＰＳ可望挑戰六元，較去年成長近三成，明年更上看七元，獲利成長趨勢明確。近期股價表現方面，除了在七月十九日除息後順利填息外，目前更已站上所有均線，投信籌碼也持續進行加碼，且尚未見到明顯調節賣壓，再配合技術面的日ＫＤ也呈現低檔黃金交叉，可說是非常強烈的多頭訊號，股價向上續攻的機率很高，值得投資人留意。跨入遠距醫療照護 中保爭食銀髮商機同樣積極搶占銀髮商機的還有國內系統保全龍頭的中保(9917)，去年底與羅東聖母醫院策略結盟，推出「健康照護雲」的機制，導入遠距醫療照護，並結合智慧家庭、居家照護、緊急救援及Minibond衛星定位協尋等服務，以求達到「醫、護、病」三方緊密結合的目標，已有初步成果。未來隨著在國內推廣成功後，是否會透過旗下子公司搶食中國大商機，值得投資人持續追蹤留意！中保營收有八成來自企業及家庭用戶的電子保全服務收入(即現有客戶的月費)，目前企業用戶約八．八萬戶，市占率五五~六○％，同時因這些業務早已具經濟規模，毛利率可達五五％以上。由於保全本業每月均有穩定的現金流入，扣掉配息及資本支出相關費用，每年帳面現金部位皆能增加，財務結構穩健。就營運成長性而言，在國內保全市場寡占優勢及新需求持續出現下，未來中保的客戶基礎將可以每年二~四％的速度向上增長，且一般中保的新客戶只需九~十個月就能夠回收成本，之後的服務收入幾乎都是淨獲利，如果再配合低解約率，具高獲利的舊客戶比重持續提高下，獲利成長性將可望優於營收成長性。考量中保現金流入穩定，每年現金股利發放率均接近八成，非常適合偏好領固定股息的投資人。另觀察近十年股價漲跌，也與外資買賣超呈現高度正相關，近期外資於除息後由賣轉買的動作，能否帶動股價再度向上走揚，就讓我們拭目以待！
