長期在金融市場的朋友，是不是也有如同慢跑一般的體會？其實股市有近八○％時間是在盤整的，盤整的目的就是為了下一次的方向做準備，當趨勢確立的時候，只需要二○％的時間就可以決定其八○％的獲利。許多投資人在盤整的時候，費心地想要從中獲利，不小心就會誤判方向，導致後續無以為繼。所以投資的策略相當重要，除了積極的多空操作之外，在方向不明陷入盤整時，適合運用的投資工具就會不同。操作部位大的投資人，可能會考慮將獲利出場的資金先停泊在固定收益的商品，也因此近年來不論是政府公債、高收益債券或是新興市場債券，都因全球資金大量湧入而有不錯的表現，不論從利息及價格都有令人滿意的收穫。而有些較靈活的資金在行情盤整時，也不妨可以考慮先放下每天都想賭大小的癮，改自己做莊，賣出選擇權，收些權利金也頗為愜意。拿最近的商品市場來說好了，黃金價格自七月本專欄提示，預期全球資金寬鬆行情後勢看好，從一五五○美元漲到目前站穩一七五○美元的價位，相信許多人已經在交易價差上滿足地獲利出場。既然短線漲幅已大，前波高點也在不遠處，而下方又有ＱＥ３的題材做支撐，此時何不思考在目前價格上下二百美元左右的價位賣出選擇權，來賺取因時間而遞減的權利金。同樣的策略，也可以運用在短線已有相當漲幅的其他原物料商品或是指數上。有時看似冷門不起眼的交易策略，只要運用得宜，也可以創造不錯的報酬率。除了漲多的行情需要盤整，另一方面，跌深打底的市場也在醞釀下一次的行情。中國大陸股市在近一周漲幅亮眼，九月份官方的製造業指數回升到四十九．八，臨近五十的關卡，顯示降溫的力道已經趨於和緩，中央權力接班也日益明朗，可別錯失了黑馬股敗部復活的機會。就如低潮時儲備能量的朋友們，馬拉松跑完再挑戰鐵人三項，撐過了就是你的！
