輝達(Nvidia)股價連日大漲，本周市值首度突破4兆美元，成為史上第一家達到此一水準的公司。
台灣輝達概念股如散熱、機殼、PCB族群也同步走揚，台積電(2330)今(15)日更觸及1115元。
但其中最受人關注的是原本被認為是供應陸系手機晶片的聯發科(2454)也因與輝達合作超級電腦的晶片與車用晶片發酵而呈現落後補漲的姿態，
本篇將介紹聯發科與其相關族群，將有望後發先至。
▲輝達市值本周登頂
文/洪崇晏
根據聯發科今(2025)年Q1法說會的資料，公司營收佔比還是以手機業務(Mobile Phone)為主，佔全公司營收佔比56%，其次是邊緣運算(Smart Edge Platform)佔公司營收的39%，最後就是電源管理晶片(Power IC)佔公司營收5%。此前因預期消費型電子疲軟，讓聯發科股價漲勢不如預期，在4月川普對等關稅的利空下，股價並沒有完全封閉「川普缺口」直到本(7)月與輝達合作的超級電腦NVIDIA DGX Spark即將開賣，讓聯發科股價迎來一波爆發，在許多AI股都已經創下波段新高時，聯發科族群上方的空間可說是非常大。
聯發科挺過台幣升值壓力 財測達標
聯發科(2454)Q2營收達1503.69億元，季衰退1.91%、年增加18.12%，成功達陣財測。聯發科6月合併營收為564.34億元，月增24.91%、年增30.96%；累計前6月合併營收達3036.81億元，年增16.47%。Q2累計營收1503.69億元，符合公司原先財測目標。根據聯發科先前釋出的Q2財測，是以新台幣兌美元32.5元匯率為基準，預估營收將落在1472億元至1594億元之間，較上一季可能下降4%至成長4%，年增幅度則介於16%至25%；營業毛利率預估為47%±1.5%，季度費用率則為29%±2%。儘管近期市場不確定性升高，新台幣又處於強勁升值波段，聯發科Q2仍繳出穩健成績單。當初財測雖以新台幣兌美元32.5元為基準，實際匯率走勢更為不利，但最終仍順利達陣。
法人分析，聯發科能挺住匯損壓力，主因在於高階天璣行動平台穩定出貨，加上ASIC與智慧電源管理等多元產品線布局，形成良好避險效果。此外，聯發科來自美國市場的營收占比僅約一成，若美國未來調高關稅，對其直接衝擊相對有限。
聯發科邊緣運算平台成長幅度大 對接輝達2026Q1財報驚人相關
由輝達2026財年Q1的各部門營收可知，除了資料中心外，成長最多的就是汽車(邊緣運算晶片)業務，年成長72%，對比到聯發科的邊緣運算部門，一比之下有驚人相似處。根據聯發科2025年Q1的法說會資料，邊緣運算(Smart Edge Platform)佔比季增23%、年增32%，兩者的邊緣運算業務都有所提升。而去年聯發科就宣布與輝達合作，聯發科將開發整合輝達GPU小晶(chiplet)的汽車系統單晶片，且搭載輝達AI與繪圖運算IP。相關產品規畫將於2025年末推出，2026、2027年供應到汽車客戶端。因此到2025年下半年可望看到聯發科業績爆發性成長。
▲輝達2026財年Q1
▲聯發科2025Q1產品類別營收佔比
AI從雲端伺服器走向個人終端應用 輝達超級電腦本月發酵
聯發科(2454)執行長蔡力行日前表示，聯發科與輝達攜手打造GB10晶片，為DGX Spark超級電腦提供強大運算力，可處理高達2,000億參數的AI推理模型，廣受AI研究人員和開發者歡迎。蔡力行補充說明，搭載GB10晶片的DGX Spark超級電腦提供1,000 AI TOPS的AI算力，使開發者能夠在本地端對參數量多達2,000億的最新一代推理AI模型進行原型設計、微調和推理。由近日聯發科股價發動來看，可見下半年主戰場將會是AI終端應用。
▲聯發科日K線圖(圖片來源:CMoney)
除聯發科外 同集團的達發下半年有望發動
達發(6526)6月合併營收19.31億元，創2022年6月以來新高，月增 6.31%、年增12.02%，雙雙成長、營收表現亮眼；累計2025年前6個月營收約107.45億，較去年同期 年增+23.15%。達發受惠藍牙音頻產品出貨量持續走揚，伴隨12奈米製程相關出貨比重提高，加上日系客戶將逐步升級至6奈米製程，有助推升產品均價。法人看好該公司2025年營收有望年增雙位數百分比。法人機構平均預估年度稅後純益30.7億元， 預估EPS介於 17.31~19.53元之間。近期投信連5日買超達發，也說明看好達發下半年的表現。由技術線圖來看，達發正醞釀突破機會。
▲達發日K線圖(資料來源:CMoney)
雍智科技本益比相對落後 挾聯發科利多補漲機率大
雍智科技(6683)主要從事半導體測試載板設計及後段組裝製造，第一大客戶為聯發科(2454)。從營收表現來看，4月營收約1.8億元，月增18.67%、年增35.97%，寫同期新高、歷年單月次高；5月營收1.8億元，月增0.35％、年增38.03％，寫下歷年次高；6月營收 1.86 億元，較上(5)月成長 2.9%，與去年同期相比為年增 44.1%；累計其今年前 6 月營收為 10.00 億元，較去年同期增加 29.4%。雍智科技本益比為 20.71 倍，比起同為測試介面產業-旺矽36.71倍、精測40.71倍，雍智科技相對漲幅落後。跟著聯發科走，補漲機率大。
▲雍智科技日K線圖(資料來源:CMoney)
