穩定幣是下一輪的全球金融起漲點？從USDT、USDC嗅出中美角力攻防戰。

隨著美國通過《穩定幣法案》，台灣也積極跟進，全球正式進入數位貨幣新戰國時代。USDT 與 USDC 兩大穩定幣龍頭不僅掌控超過 90% 市場，更分別代表中國與美國兩大陣營的金融勢力。USDT 在阿根廷、越南等地迅速普及，背後則有中國科技巨頭螞蟻集團與政治影子；而美國本土打造的 USDC 則透過合規與機構支持穩步壯大。儘管雙方表面對立，實際上卻交織複雜利益關係：USDT 可透過政商關係買入美債，USDC 甚至傳出與螞蟻集團探討合作。更值得關注的是，穩定幣背後的抵押資產多為短期美債，讓中美雙方得以「資產活化」來解決自身的債務與流動性壓力，形成穩定幣撐起美債、而美債支撐穩定幣的資本循環鏈。這場表面是加密貨幣競爭，實則是新一輪中美金融權力再平衡的延長戰場...

隨著美國國會正式通過穩定幣法案，台灣也積極跟進，穩定幣成為全球金融市場焦點。兩大主流穩定幣USDT與USDC分別掌握大部分市場份額，背後的中美角力與利益糾葛也逐漸浮出水面。透過發行穩定幣，美國與中國皆有望活化手中持有的龐大美債，從而解決短期債務壓力，形成新的資本競技場。從最新可以查到的美債持有情況來看，中國目前持有7600億美元，美國持有7.3兆美元，Tether（USDT 發行商）則有1,250億美元，USDC發行商（Circle）持有58.2億美元，別忘記Circle是六月才剛上市的新創公司，現在就有這麼雄厚的資本，你就知道穩定幣生意多好做了！

近期全球金融市場出現重大變化，美國國會正式通過了備受矚目的穩定幣法案，吸引各界高度關注。法案的實施不僅將穩定幣納入法律監管，更奠定了未來全球數位金融市場的新基礎。台灣金融主管機關也積極研擬配套措施，相關草案已經陸續出爐，希望跟上國際趨勢，避免被金融市場邊緣化。隨著全球越來越多國家加入穩定幣的浪潮，這也預告數位金融革命已無法避免，不過我先說在前面，數位資產並不是一定要投資，但我要談論更深度的總經趨勢及影響，而這場變革背後實質上是一場國際金融博弈。

USDT與USDC主導全球穩定幣市場

穩定幣市場目前以USDT與USDC兩大龍頭為主，幾乎囊括整體市場超過90%的份額。其中，USDT由香港Tether公司發行，全球市占率超過60%，成為國際交易及跨境支付的重要媒介，所以全球黑道或詐騙集團，也非常喜歡用USDT來交易，也因此成為全球規模最大的穩定幣，因為在歐洲、亞洲或拉丁美洲的黑道或人民都需要交易，但是他們國內貨幣貶值嚴重，另外是美元取得困難，這也成為USDT稱霸全球穩定幣市場的主因。舉例來說，在阿根廷因為通膨嚴重且美元限制嚴格，但USDT的使用迅速普及，當地人透過USDT進行日常購物和商業貿易已成為常態。相同情況也出現在越南，尤其是在進行跨境交易時，穩定幣的高效率及低手續費，使當地企業紛紛採用USDT進行國際貿易結算，更不用提東南亞有黑道跟詐騙集團，當然也是用USDT在洗錢，因為這樣就不用經過銀行體系了，也抓不到金流。

再說到USDC陣營，這是由美國本土孵化的Circle公司發行，目前市場占比約30%，也逐漸追趕上USDT的腳步。USDC最大的特點在於其高度透明化和合規性，每個月Circle公司都會定期公布資產儲備明細，以增強美系市場的官方信任。由於USDC的監管更加嚴格、儲備資產透明度較高，使得許多機構投資者更加傾向於使用USDC作為跨境交易、資產管理和對沖風險的工具。此外，美國許多金融機構、科技公司甚至傳統的支付巨頭，如Visa和Mastercard，也逐步接納USDC作為支付與結算的媒介。這種趨勢進一步提升了USDC在美國乃至全球金融市場的地位。

值得一提的是，隨著各國政府對穩定幣的監管逐步清晰，這兩大穩定幣的市場地位可能將面臨更多挑戰與變數，不僅僅是來自其他新興穩定幣競爭者的威脅，也包括政府法規可能對現有穩定幣的資產儲備、交易透明度和稅務問題提出更嚴格的規範。不過目前來看，USDT和USDC依舊是全球金融市場上最受歡迎、影響力最大的穩定幣，這也等於是美國陣營與非美陣營在法幣之外的最佳首選工具。

中美金融戰場的延伸

延續前面說的，兩大穩定幣背後其實隱藏著深厚的政治與經濟博弈。首先是USDT長期以來被視為中國資金與金融策略布局的重要工具，特別是面對美國金融制裁與資金管制時，USDT發揮了極大的便利性。至於中國本土也積極發展穩定幣，目前扶植科技巨頭螞蟻集團逐步發展穩定幣的市場，透過投資、參股或合作等方式，積極布局數位金融市場。

回到美國陣營，目前川普利用USDC積極鞏固美國在全球金融市場的影響力，也確保符合美國金融監管的要求。美國政府對於USDC的支持態度非常明確，尤其是在法律合規和風險控管上，而美國各大金融機構如摩根大通、高盛等傳統銀行，也紛紛以行動表達支持，目前積極研究USDC未來應用在傳統銀行業務的可能性，包含跨境支付到資金清算、結算等服務，這也讓USDC市場影響力從虛擬世界轉而影響真實世界。

從兩大陣營積極發展穩定幣的力道，你就能看出他們不只是在玩而已，而是在爭奪全球金融的主導權，這只是穩定幣市占率的競爭，更牽涉廣泛的金融政策制定權、跨境金融交易主導權還有全球支付基礎設施的控制權等議題，而中美雙方正在進行一場看不見硝煙卻影響深遠的金融博弈，甚至有可能在未來數年內重新塑造全球金融市場的版圖與規則。

表面對立下的利益交織

儘管USDT與USDC表面上激烈競爭，但背後卻存在巧妙的利益交錯。近期曝光的消息顯示，USDT母公司泰達控股，已經引資日本軟銀、美國加密幣交易平台Cantor Equity Partners，而這家美國企業的背後就是美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）之子Brandon Lutnick所持有，Brandon Lutnick，你有看出有趣的地方嗎？這代表USDT等於擁有美國政府的幫忙，也有了日本商業的支持。所以美國商業部長的兒子持有USDT發行公司的股權，這不只讓市場感到震驚，也等於替USDT在美國業務拓展開了一到後門，透過這個關係，USDT得以順利進入美國國債市場，成為美國政府債務的重要買家之一。

再來是USDC，公司除了全面配合美國政府的政策法規要求，也開始佈局全球市場，甚至傳出有意找上中國螞蟻集團合作，共同發展新的穩定幣業務機會。這個合作消息一樣讓市場深感意外，同時凸顯現實利益，往往還是高於政治或意識形態，賺錢最要緊啦。

所以表面上美國政府雖然在政治上對中國實施經濟與技術制裁，但在金融領域的實際利益面前，雙方卻呈現出合作的可能性，而且兩大陣營甚至出現策略聯盟的型態，彼此利益交錯，搞不好兩國的民眾還在罵對方，結果上層早就握手當麻吉了，只不過檯面上還是要「演」一下給大家吃瓜。

美債資產活化的新契機

穩定幣的發行背後，必須有足夠的美債與美元作為抵押，才能避免FTX資不抵債的事件再起，這也是全球共識，所以你不覺得這是設局嗎？表面上是支持虛擬貨幣交易，所以中美大力推行穩定幣發展，但因為害怕大家的資產再次歸零，所以就綁定短期美債，至於中國為了跟美國做生意，長期購買大量美債，而美國身為發債的大債主，自己也必須持有美債，所以推行穩定幣不就等於讓自己的美債有了去處嗎？所以在穩定幣變成新的金融工具之後，美債就會產生源源不絕的需求，這種做法能有效解決美國債務的再融資壓力。

再來是美國政府透過穩定幣市場的發展，也能大量發行短債來籌資，至於大家都以為美國長債死掉了，沒救了，拜託一下，美國有笨成這樣嗎？當然是用這些短債的資金去贖回即將到期的長期國債嘛！形成一個良性的債務管理循環，反正就是換來換去而已，而且變成短債之後，利率也會提高，美債的市場流動性就變高了，進而強化美國金融市場的穩定性。

至於中國作為美債的主要持有國之一，因為表面政治要跟美國打架，所以賣掉美債部位，但如果透過穩定幣市場，又能買回這些美債，甚至買到比過往更高的規模，所以穩定幣表面上是為了跟美國打架，但真正意義上則不然，因為中國就必須為了穩定幣發展不要輸給美國而「不得不」買美債，所以就能繼續在檯面上演戲，但透過穩定幣還是進行彼此的資金運作和資產管理，這也有機會成為全球金融結構的重要轉折點。

全球熱錢湧入下的中美延伸戰場

綜觀全球金融格局，穩定幣市場已成為新一輪的資本競技場，成為中美金融博弈的重要延伸領域。當越來越多的全球熱錢湧入穩定幣市場時，不僅解決了全球各國對美元與黃金儲備的龐大需求，也讓中美兩國的金融戰略有了全新的發揮空間。未來穩定幣的發展必然成為全球金融市場中最具影響力且必須密切觀察的重要議題之一，這可不只是比特幣受惠而已，而是全球新一輪金融遊戲的起點。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。

《原文來自:玩股網》