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Apple 最新公布的2025財年第三季財報，再次展現「果王」強勁的實力。雖然外界關注全球貿易戰、關稅衝擊等不利因素，但Apple不僅穩住陣腳，還在營收與獲利方面雙雙超出市場預期，讓投資人吃下定心丸。
這一季Apple的營收達 940.4 億美元，年增10%，比市場預期高出6%。其中最大的功臣仍是大家熟悉的iPhone。隨著高階機型銷售穩健，加上部分新興市場需求回升，iPhone 營收表現比原先預期還好不少。雖然整體手機市場成長放緩，但 Apple 靠著品牌力與創新，穩穩抓住換機潮的紅利。
除了硬體，Apple 的 服務事業也功不可沒。像是 Apple Music、App Store、iCloud 等訂閱型收入持續成長，也大幅提升公司的整體獲利結構。尤其 App Store 因為應用程式消費增加，使軟體收入與毛利同步上揚。服務業務穩健成長，為 Apple 提供長期現金流來源，也進一步減緩了來自硬體產品的波動壓力。
值得一提的是，本季 Apple 的毛利率為 46.5%，雖然比上一季微幅下降，但仍高於市場預期。主因在於關稅成本控制得當，僅花了8億美元，低於先前預估的 9 億美元，加上服務比重提高，整體毛利撐得住。此外，Apple 對供應鏈成本控管嚴格，讓整體獲利能力維持高水準。EPS（每股盈餘）達 1.57 美元，年增 12%，遠優於市場預期的 1.43～1.45 美元水準，顯示營運效率依然優異。
Apple 預估第四季營收年增 4～9%，雖然關稅成本將升至 11 億美元，影響毛利約 1.1 個百分點，但 新 iPhone 即將量產上線，預期銷售將帶動營運規模擴大，有望抵銷部分成本壓力。毛利率估將維持在 46～47% 之間，仍是非常健康的水準。
Apple 展現出強勁的韌性與競爭力，無論是面對國際關稅變動還是市場成長放緩，仍能穩定成長、獲利。iPhone 表現持續亮眼，服務收入穩健擴張，搭配精準的成本控管，是科技股中的核心資產。
▲蘋果 AAPL股價走勢(圖片來源:CMoney)
