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輝達財報將在台灣時間28日凌晨揭曉。然而「輝達H20晶片在中國被喊停」，馬上引發投資人熱議，因為它不僅牽動了輝達的營收，也再度把美中科技戰推到風口浪尖。
H20是輝達專門為中國市場設計的「降規版AI晶片」。因為美國限制高階AI晶片出口，中國買不到H100、H200這些頂級產品，所以輝達推出H20當作「替代品」。雖然性能比H100弱，但至少能合法銷售，滿足部分運算需求。
根據國際券商報告，北京政府已全面禁止採購H20，並要求廠商暫停購買所有「降規版美國AI晶片」。同時，輝達也通知台灣和韓國的供應鏈，停止相關封裝與伺服器生產。換句話說，短期內中國市場等於對 H20「關上大門」。
短期看對輝達財報衝擊有限。因為目前輝達的最大客戶在美國和歐洲，中國的比重近年已下降。H20的產能多半可以轉向其他產品線，例如H200或今年要量產的GB200。換句話說，營收不至於大失血。
但長期來看，這是個警訊。假如中國加快國產替代，甚至逐步脫離CUDA生態系，輝達在全球的技術主導地位可能受到挑戰。這才是市場真正擔心的「結構性風險」。
台灣相關廠商的影響相對可控。因為先進封裝（CoWoS）、高階PCB、散熱模組、電源供應器等需求，並不是綁死在H20，而是可以很快轉到其他高階產品。更何況AI伺服器需求持續強勁，廣達、緯創、鴻海等代工廠，還有散熱與電力設備族群，依舊是最大受惠者。
H20在中國的確「踩煞車」，但這只是供應鏈的短期風浪。全球AI市場的成長趨勢沒有改變，輝達依舊是最大受益者。真正要觀察的，是中國國產晶片能否快速崛起，以及輝達能否靠新一代Blackwell或GB200鞏固優勢。
▲輝達 NVDA股價走勢(圖片來源:CMoney)
圖片出處:CMoney Chatgpt
