摺疊手機市佔僅1.6%，2028年上看5%。蘋果2026年將推摺疊iPhone，供應鏈新日興、兆利、富世達與TPK成焦點，但投資時點需留意蘋概股慣性。
摺疊手機市場現況：目前僅占智慧手機佔比中的 1.6%，市場預期2028年上看 5%
2025 年，摺疊手機依然是全球智慧型手機市場中的小眾品類。根據 TrendForce，2025 年摺疊機出貨量約 1,980 萬部，占全球智慧機出貨量的 1.6%。雖然這個比例仍相當低，但部分機構樂觀預測，到 2028 年滲透率有望提升至 5%，意味著出貨量可能突破 5,000 萬部。
然而，這並不是新增需求，而是高階智慧型手機市場的內部分流。換句話說，消費者不是多買一支手機，而是從原本智慧手機轉向折疊機。對品牌廠而言，並不會推動總銷售量上升，僅對於供應鏈中的特定環節，帶來機會。
或許這正是蘋果掙扎如此久才願意推出折疊手機的原因之一。
對蘋果來說，如果摺疊機只是「換型態」而非「創造新市場」，那麼它必須在產品體驗、供應鏈成熟度與毛利結構三方面都達到極高標準，才值得切入。否則，過高的技術難度與不確定的使用場景，不但無法帶動整體出貨成長，甚至可能壓縮利潤，動搖其一貫「高毛利」的商業模式。
三星 Fold7 / Flip7：扭轉摺疊手機頹勢！
三星在 2025 年7 月25日正式開賣 Galaxy Z Fold7 與 Flip7，首週韓國預購量達 104 萬部，較前代同期增長近 14%。美國市場的 Fold7 銷量甚至較 Fold6 成長 50%，成為歷代在美國最暢銷的摺疊機。
新機的亮點在於：厚度顯著減薄（折疊狀態 8.9mm、展開後僅 4.2mm）、AI 功能深度整合、防水防塵與耐用性全面提升。
然而，數據顯示，2025年摺疊機的滲透率仍可能維持 1.6%，整體市場並未因三星新機而快速擴張。三星的新品成功「穩住頹勢」，但要真正帶動全球市場回春，還需要更多品牌參與、價格下探，以及關鍵應用的普及。
蘋果折疊 iPhone：2026 年市場分水嶺
市場最矚目的轉折點仍將來自蘋果。根據 Bloomberg 與分析師郭明錤的爆料，蘋果首款摺疊 iPhone（代號 V68）已進入測試，預計 2026 年下半年量產、秋季發表，定位超高階機種，售價區間預估 2,000–2,500 美元。市場傳出的設計重點包括書本式折疊、無摺痕螢幕、極薄轉軸設計，以及全面支援 eSIM 的自研 C2 數據機。
至於 2025 年的秋季發表會，蘋果已宣布將於 9 月 9 日（台北時間 10 日凌晨 1 點） 舉行，主題為「Awe dropping.」。外界推測，今年將發表新款 iPhone、Apple Watch 與 iPad Pro，但仍然不會包含摺疊 iPhone。換言之，真正的市場分水嶺，仍要等到 2026 年，屆時蘋果才會正式進入摺疊手機戰場。
台灣供應鏈三雄：新日興、兆利、富世達
新日興（3376）：蘋果題材最濃
-
長期為 MacBook 機構件 供應商，與蘋果合作關係穩固。
-
2025 年 Q2 毛利率僅 14.19%，受惠台幣強勢升值影響，出現單季虧損。
-
然而，市場普遍預期其將切入 蘋果摺疊 iPhone 的轉軸供應鏈。法人估計，若成功供貨，光蘋果一案就能帶來逾百億營收，EPS 有望回到「一個股本」以上。
兆利（3548）：毛利率衰退的陣痛
-
2025 年 Q1 毛利率跌至 12.15%，營益率幾近貼平，EPS 僅 0.86 元，Q2又受惠損影響，單季轉虧，EPS -0.79元。
-
主因在於 自動化產線調整期效率不佳、部分出貨 ASP 下滑，以及一次性費用與匯損。
-
法人預期隨著自動化逐步完成，毛利率有機會回升至 17%，並可能成為 蘋果第二供應來源。
富世達（6805）：雙引擎成長，股價躍上千金
-
2025 年營收主要來自 摺疊手機轉軸（約 83%），華為是最大客戶。
-
近年延伸至 AI 伺服器液冷快速接頭，已打入 NVIDIA 與超大資料中心供應鏈。
-
股價突破千元，成為新一代「千金股」。此外母公司為奇鋐（3017）也在今年成功成為千金股，使其更具備想像空間。
延伸觀察：TPK-KY（3673）的觸控技術
除了轉軸之外，市場也關注 蘋果折疊機的螢幕觸控方案。過去市場傳出蘋果未來若出摺疊手機，蘋果可能採用 TPK-KY 的柔性觸控技術，也讓TPK-KY獲得題材加持。
採用SNW 或 Metal mesh 柔性觸控方案，此技術具備三大亮點：
-
支援外折 (Out-fold) R4 與內折 (In-fold) R3，滿足不同折疊形式。
-
實現 360° 可撓式全貼合，在折疊與展開間保持流暢體驗。
若 TPK 成功打入蘋果折疊供應鏈，將為其營運帶來顯著轉機，也使台灣在觸控面板領域再次站上國際舞台。
供應鏈題材火熱，但進場時點需審慎
整體而言，摺疊手機市場雖然仍僅佔智慧機出貨的 1.6%，但 2028 年有望提升至 5%，代表結構性轉移而非新增需求。對品牌廠影響有限，真正的受益者仍是少數掌握核心零組件的供應鏈。
其中，新日興是最受矚目的標的，市場預期蘋果的軸承供應商將由美商安菲諾與新日興共同承擔，若成真將帶來百億級營收貢獻。不過從技術面來看，新日興股價在過去十年九月份的表現並不理想，僅有 2015 年出現大漲，2022 年雖有小幅上漲，但十月隨即重挫。再加上近年蘋果發表會往往「雷聲大、雨點小」，導致股價在發表會後常出現震盪。若投資人選擇在九月進場，應留意是否歷史重演，真正的轉折點往往落在十月中銷售數據公布之後。
相較之下，TPK-KY 在今年上半年表現優於預期，EPS 已回升，下半年雖預估營收將較上半年減少約一成，但電子書與 3D 列印布局已見成果，並積極透過光達（LiDAR）切入 AI 機器人市場。若未來成功打入蘋果摺疊手機供應鏈，成長空間更具想像力。不過投資人仍須留意「蘋概股投資時機的拿捏」，特別是過去發表會前後股價表現的慣性，避免重蹈高檔追價後修正的風險。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
