鈞興-KY(4571)交出一份讓市場驚喜的成績單。8月營收達到3億元，月增25.2%、年增13.4%，不僅優於法人原先預期，更顯示出貨與接單同樣表現亮眼。今日盤中股價上漲4%來到189元，目標價來到215元。
鈞興今年前 8 個月營收亮點在「智能傳動」產品，營收比重由去年的 5.99% 提升至 7.7%，成長明顯。傳統電動工具與園林工具齒輪則維持小幅增長 0.65%。在全球品牌客戶面臨關稅與地緣政治壓力下，鈞興憑藉供應鏈彈性與效率，逐漸成為不可或缺的合作夥伴。
另一個讓投資人期待的亮點，是鈞興打入了全球工業機器人「四大家族」(FANUC、ABB、KUKA、安川)的供應鏈，提供高精密齒輪。機器人產業正隨著智慧工廠、自動化以及少子化帶來的人力缺口快速成長。齒輪雖然小，但卻是機器人手臂運作的關鍵零件，一旦通過驗證，訂單將具有長週期、穩定性高的特點，對鈞興未來營收貢獻可期。
在成本結構方面，鈞興在越南的廠房逐漸展現效益。由於越南勞動成本較低，加上生產就近歐美市場，有助於降低關稅與物流風險。隨著良率提升與稼動率增加，平均製造成本將下降，毛利率自然水漲船高。對投資人來說，這意味著不只是營收會成長，獲利能力也將同步改善。
總體來說，鈞興的成長故事相當完整：電池生態系確保穩定訂單、機器人齒輪帶來新成長動能、越南廠則提升獲利體質。短期來看，8月營收優於預期，第三季幾乎確定繳出漂亮成績單；中期則要觀察機器人齒輪的量產進度。如果能順利放量，加上越南廠效益持續顯現，2026年鈞興有望迎來量、價、利三項同步成長。對一般投資人而言，鈞興是一檔值得持續關注的潛力股。
▲鈞興-KY 4571日K線圖(圖片來源:CMoney)
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