▲圖片來源：華邦電公司官網
昨天(9/17)華邦電股價大漲，收在29.4元，市場熱度相當高。當全球大廠把資源集中在最新的AI用高頻寬記憶體(HBM)和DDR5上時，反而讓「傳統記憶體」出現了供不應求的狀況。這波趨勢，華邦電(2344)成了出乎意料的受惠者。另一方面也因為它同時具備蘋果概念股的題材，新機週期的拉貨需求讓股價更添想像空間。
根據摩根士丹利最新報告，華邦電的DRAM、SLC NAND與NOR Flash等產品，因為應用廣泛、替代性低，加上國際大廠縮減投入，意外展現出強大的定價能力。換句話說，當市場的焦點都在HBM時，華邦電反而在「非主流市場」取得了競爭優勢。
為什麼華邦電會受惠？
華邦電的產品定位很特別。它並不是像三星、SK海力士那樣追求大容量、最新世代的PC或伺服器記憶體，而是主打工控、車用、網通、消費電子等特殊應用。這些市場的特性是：產品生命週期長、客戶更重視穩定與可靠性，不會因價格漲跌就立刻轉單。
全球產能分配轉向HBM，導致DDR4與SLC NAND供給緊繃，價格一路上揚。甚至出現罕見的「DDR4比DDR5還貴」的情況，這對仍有穩定需求的廠商而言，就是實實在在的利多。
華邦電的24奈米SLC NAND已開始小量出貨，預計明年起放量，將成為新的成長引擎；45奈米NOR產品需求也持續增長。法人估計，這些產品的ASP(平均售價)在第四季有望進一步調漲，對營收與毛利率都是強心針。
華邦電產能與營運狀況
華邦電在第二季的產能利用率達到九成，顯示接單狀況相當熱絡。今年資本支出約48億元，其中70%投入前段製程，用於提升良率與製程升級。高雄廠目前月產能約1.5萬片，未來將進一步擴張，鎖定Flash與CMS製程的升級需求。
法人看好，隨著Q4記憶體價格調漲確立，加上新製程放量，華邦電未來幾季營收與獲利都有望持續走高。雖然短線上股價漲幅大，可能出現震盪，但從中長期來看，華邦電確實已經站上記憶體市場的「黃金位置」。
▲圖片來源：CMoney 2344 華邦電 K線圖
