美國勞工部公布8月非農就業報告再次低於市場預期，失業率也同步上升至4.3%創近期新高，整體勞動市場出現顯著降溫跡象。美國聯準會於9月18日FOMC會議宣布降息一碼，預期10月及12月各降息一碼。久違的寬鬆政策激勵市場持續走高，新的資金活水會流向何方？本文來談談9月聯準會FOMC會後市場全新局面與後續投資方向。
政策驅動三大產業成新主流
勞動市場疲弱強化降息預期，也為資金行情提供重啟的契機。不同於過往全面撒網式的資金流向，這一波資金轉向更具策略性，集中在政府明確支持的戰略性產業。根據OECD與IMF報告，2024-2026年間，全球主要經濟體對科技創新、能源轉型與軍工防衛的預算編列年均成長率預估達12.4%，遠高於其他產業平均4.7%。
創新科技領域如AI、高效能運算(HPC)、半導體製程等，已被美、日及歐盟列為國安等級產業。美國提供52.7億美元補貼半導體製造，日本今年擴大對尖端晶片研發的補助，歐盟透過「歐洲晶片法案」推動區域自主供應鏈建構，形成全球科技資本支出的新高峰。
能源轉型方面，IEA(國際能源署)預估2025年全球再生能源投資將達2.2兆美元，太陽能、核能與儲能技術成為政策資金主要受益者，歐盟與美國皆推動能源自主政策，核能重獲政策青睞，形成長期資本支出動能。
防衛工業因俄烏戰爭與中東局勢升溫成為焦點。2024年全球軍費支出達2.718兆美元，年增9.4%，創歷史新高。其中美國軍費支出達9970億美元，佔全球軍費37%，歐洲則達6930億美元，年增率高達17%。軍備現代化推升軍工科技需求，並帶動相關供應鏈如航太材料、無人系統與資安技術同步成長。
這三大產業不僅具備政策支撐，更擁有結構性成長潛力，是資金行情啟動後值得關注的核心方向。
主動式新商品躍升市場新寵兒
截至9月初，台股ETF受益人數逆勢突破新高的8檔ETF中，就有5檔為主動式ETF，甫推出不久就有這個成績，顯示市場接受度極高！
主動式ETF與被動型ETF在策略上的不同在於，被動型ETF追蹤特定指數，具備費用低、透明度高的優勢，適合長期穩健配置。主動式ETF則由專業團隊進行選股與產業配置，能因應市場輪動與政策變化，提升選股彈性與報酬潛力。以聚焦創新科技與戰略產業的主動式ETF為例，其選股邏輯通常涵蓋政策受惠度、資本支出成長率、技術領先性等因子，能更精準掌握結構性成長機會。而主動式ETF在波動市場中具備調整部位的彈性，也有助於控管風險。
值得強調的是，主動與被動並非優劣之分，而是策略選擇。被動型ETF適合長期持有、成本控管與指數化配置，主動式ETF則適合掌握產業輪動與政策驅動的機會。投資人可依自身風險承受度與市場判斷，靈活搭配，建立「核心＋衛星」的配置架構，提升整體資產效率。
資金行情啟動 把握布局明星產業好時機
降息帶來資金活水與政策資金釋放，全球主要股市指數頻頻創高。根據SEI與MSCI統計，2025年第三季全球股市平均報酬率達7.4%，其中科技、能源與防衛類股表現最為亮眼。台股亦突破歷史新高，顯示資金行情已正式啟動。
展望第四季，可留意鎖定具備政策支撐與成長動能的明星產業，把握布局時機入場。近期主動式ETF百花齊放題材多元，如統一全球創新主動式ETF(00988A)等也都陸續推出，提供投資人參與市場更多選擇。若擔心市場短期波動，可善用期貨工具進行避險。整體而言，資金行情與政策驅動形成共振，投資人應以全球視野與產業洞察為核心，掌握結構性成長機會，並透過多元工具提升配置效率。
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