數位資產在台灣不再只是交易市場的題材，而是逐漸走向制度化與金融化的關鍵轉折。金管會於 2025 年 3 月公布《虛擬資產服務法》草案，正式將監管模式從「登記制」提升到「許可制」，預計最快年底完成三讀。另一方面，RWA 代幣化、機構級託管、以及 STO 的落地...
前陣子我預測過川普政策專題，當時命中率可說是彈無虛發，其中一個觀點就是數位資產，其實這跟台灣也很有關係，為了避免大家總經知識落後，所以延續這個論點，這次要跟大家談談數位資產在台灣的最新發展。
之前我稍微提到台灣關於的數位資產監管，已經進入立法院制度化階段，金管會在2025年三月公布《虛擬資產服務法》草案，也是第一次把「虛擬資產與服務商（VASP）」説清處，而且金管會把「登記制」改成「許可制」，也就是你要讓金管會確定公司沒問題，我才發合格證書給你，企業要具備資本、風控與資安門檻，並對上下架、穩定幣發行、資產保管都設下規範，所以簡單來講，就是把這些業者當作金融特許的專營機構了，都不要想亂搞，如果這套法規順利的話，年底或明年就有機會通過，目前進度已經到行政院，只要順利發展下去，法案落地之後，馬上就會開始推出台灣穩定幣。
從代幣化到機構級服務
既然政府已經開始認真玩，那麼數位資產就會從詐騙洗錢或小孩子玩玩的東西，變成正式的金融資產，所以市場當然不可能等到立法成功才啟動。
其實金管會早在2024年就已經成立RWA代幣化專案小組，由集保中心與多家金控共同參與，希望推動將不動產、基金、貴金屬等資產代幣化，透過上鏈提升透明度與流動性。如果看不懂，沒關係，我稍微白話解釋，簡單來講，就是把現實資產弄成數位資產的憑證，有了這個憑證，就等於你持有現實世界的資產，這個其實之前NFT風潮就玩過了對吧？不過別忘了，之前沒有政府立案，現在這個有，所以是完全不同的世界。
再舉一個例子講，大家都知道ETF對吧？那個就是把基金變成股票形式的交易，而ETF拿到散戶的資金之後，就拿去基金操盤，這樣就不用一次買整張股票，達到風險分散的效果。回到RWA，今天一棟房子要1億好了，當然大家都買不起，合購又嫌麻煩，於是就切割成RWA，可能一個單位就只要1萬元，大家用穩定幣就可以購買RWA，而穩定幣背後又有法定貨幣撐腰，風險相對就低了不少，這不就跟ETF很像嗎？你也可以自由交易自己手上的RWA，就不需要像傳統的房屋買賣一樣，產權又要分幾等份，賣掉還要經過其他人同意，或者頭期款永遠都追不上房價漲幅，投資房地產就變得非常簡單，你要變現就馬上賣掉拿回穩定幣，只要有人願意接手就好。
對總經出現顛覆式的影響：強制金融創新與數位經濟推力
過去數位資產只是一種新興投資工具，甚至是詐騙集團洗錢的工具，不過現在已經成為更具潛力的金融創新基礎設施。而區塊鏈技術提升跨境支付與清算效率，加速資金流動，這我們都知道，只是以前沒有政府機關背書，所以大家有興趣也不敢去碰，但現在呢？隨著美國、台灣、中國、香港陸續落地法案之後，接下來就會有更多企業與投資人參與市場，因此STO、RWA、託管也會逐漸走向成熟，進而帶動市場經濟出現不同的流動衝擊，也會帶動不同的產業鏈，讓台灣數位金融創新「來真的」，不再只是過去喊口號而已，甚至有機會進入有錢人的財富管理配置選項之一。
說這麼多，來談談實際面吧，國泰證券其實早就在2023年11月取得金管會核准，並發行具證券性質的虛擬通貨（STO），這可以開啟資本市場新籌資管道。另一方面，XREX也跟凱基銀行合作，在2025年元月正式推出「新台幣託管」服務，延續2024年的美元託管模式，透過銀行專戶隔離強化資產透明度與安全性，這也是利用區塊鏈技術加速金融活動的效率。這兩個案例，分別代表「證券化」與「託管服務」的實務落地，讓數位資產從政策籌備期正式邁向營運期。
台灣為何急著發展數位資產？
回頭來看，台灣發展數位資產市場從「合規探索」走向「制度落地」，居然不到一年就有這麼大的發展，這跟過去立法院以及行政機關的習慣完全不同，你覺得在急什麼？說一句最直接的，如果美國已經開始玩這套，那麼美國企業也會開始用穩定幣交易，而台灣本來就是做美國人生意，哪天台積電突然要收USTD或USTC怎麼辦？畢竟要做美國人生意，台灣當然也要準備好這塊，再者，如果接下來有錢人都開始用穩定幣交易，台灣機關只要跟不上，那就有可能要面臨流失資產的危機，甚至台灣有不少資金都來自外資，所以不加速發展當然也不行。
至於投資人的角度？其實除了去研究數位資產之外，如果你要傳統一點跟我一樣，那你可以去研究XREX母公司叫做精誠，其實台灣大去年也入主精誠董事會一席了，台灣大在五月推出台灣大虛擬資產交易所(TWEX)，這可以直接在富邦集團背書下無腦購買比特幣，這些都是數位資產的概念股，老樣子，我一樣說在最前面，你過一陣子再去看市場或媒體報導，回來驗證我的論點，就知道我是不是在唬爛，以目前市場來看，國泰金、富邦金兩大陣營早就已經展開廝殺...
