市場對於景氣復甦愈來愈樂觀，加上Ａ股前期下跌後股價整體估值偏低，二○一二年底「翹尾」走勢強勁，上證綜指自一九四九的低點上漲到二二三四的反彈高點，四周來已出現近一五％的反彈，化解了年線三連陰的頹勢。從景氣和政策展望Ａ股走勢，維持前期研判的前高、中低、再翹尾的走勢，整體樂觀，不但新曆年可以持股，農曆年亦可以大膽續抱。當然經過較大幅度的上漲，指數在二二○○點以上面臨年線的反壓短線回檔難免，另外年關資金緊俏、房地產調控措施的力度較大、美國財政懸崖等不確定因素，都有可能出現，加上國際政經局勢詭譎多變，增添市場風險。因此策略上必須掌握好股指的節奏和潛力板塊個股，以免發生賺指數卻沒賺到差價的窘境。技術面來看，年初指數有可能很快進入短線的整理走勢，以消化過熱的浮額，前期提到的二一○○點匯集了季線和本輪漲幅回檔○·三八二的黃金分割率附近，應為較有效的短、中線支撐區。未來指數還有多少上漲空間？要從景氣復甦的力度和政策面判斷。如果未來的景氣復甦強勁，股市持續出現資金推動行情，股指必然突破十二年高點二四七八點，市場熱點就有可能從目前的中下游行業轉向煤炭和農業等上游行業。如果景氣復甦溫和，市場熱點就有可能向醫藥、部分科技、傳媒、通信等成長類板塊切換。至於指數能否突破高點，就要看政策面是否持續朝證券市場的良性迴圈改革努力。去年一連串證券市場結構性改革方案，如紅利稅的差別化調整、上市公司分紅比例提高、整頓發行端弊端、加速QFII等機構資金入市等，確實對市場產生重大影響。未來如持續加強監管市場交易環節的弊端、新股發行制度的改革、持續擴大機構資金入市等，如能有效激勵投資者長期投資的信心，突破高點樂觀可期。
