2025年11月10日至11月14日這一周，香港股市經歷了顯著的波動行情，三大指數整體呈現沖高回落的態勢。具體來看，恒生指數在11月10日以26319.4點開盤，隨後震盪下行，至11月14日收盤時報26572.46點，相比前周收盤，全周上漲1.26%。恒生科技指數從11月10日的5858.41點開盤下跌至11月14日的5812.8點，全周跌幅為0.42%。恒生國企指數則由11月10日的9297.42點開盤回落至11月14日的9397.96點，相比前周收盤，全周上漲1.41%。從成交情況看，港股市場全周交投活躍，僅11月10日與11月14日兩個交易日的成交額就分別達到2147.88億港元與2327.88億港元，整體成交規模較前一周有所放大。
上周港股市場走勢主要受到多重因素交織影響。周初市場延續前一周的樂觀情緒，中美關係出現緩和跡象以及國際油價穩步上行，共同推動石油石化股與部分保險股走強。中國海洋石油在11月10日大漲5.95%，收報22.44港元，中國平安當日也上漲2.16%，收報59.2港元，雙雙創出歷史新高。然而市場樂觀情緒未能持續，後半周隨著外部市場環境轉弱，港股面臨顯著壓力。
此外，造成這一走勢的主要原因包括美國通膨資料超預期，引發市場對美聯儲貨幣政策轉向延遲的擔憂，以及部分科技股業績不及預期帶來的拋壓。百度集團當周下跌7.2%，收報117.1港元；京東集團下跌6%，收報116.9港元，成為拖累科技指數表現的主要因素。儘管市場整體表現疲軟，南向資金卻呈現逆勢淨流入態勢，11月14日單日淨買入金額達128.87億港元，顯示內地投資者對港股中長期投資價值的認可。
騰訊、中芯獲利2位數增長
個股方面，騰訊控股(00700.HK)公佈第三季度業績，實現收入1928.69億元，同比增長15%，環比增長5%；淨利潤631.33億元，同比增長19%，環比增長13%。這一業績表現超出市場預期，主要受益于金融科技及企業服務業務的強勁增長，以及廣告收入的加速回升。
中芯國際(00981.HK)也發佈了三季度經營業績，銷售收入23.82億美元，環比增長7.8%，同比增長9.7%；毛利率為22.0%，環比上升1.6個百分點；產能利用率上升至95.8%，環比增長3.3個百分點。公司表示業績增長主要由於第三季晶圓銷量增加及產品組合變化所致，同時公司對四季度業績給出指引，預計收入環比持平到增長2%，毛利率介於18%到20%之間。
京東集團整體利潤下滑 嗶哩嗶哩Q3轉虧為盈
京東系三家公司同步公佈三季度業績。其中京東集團-SW(09618.HK)第三季度總收入2990.59億元人民幣(以下同)，同比增加14.85%；但淨利潤52.76億元，同比減少55.03%。京東物流(02618.HK)第三季度收入550.84億元，同比增加24.1%；經營盈利12.43億元，同比大幅增加125.3%。京東健康(06618.HK)第三季度收入171.2億元，同比增加28.7%；經營盈利12.43億元，同比增加125.3%。這三家公司的業績表現顯示京東系整體收入保持增長，但盈利表現出現分化，物流與健康業務盈利能力強化的同時，集團整體利潤出現下滑。
嗶哩嗶哩(09626.HK)第三季度淨營業收入76.9億元，同比增加5%；實現淨利潤4.69億元，同比轉虧為盈。公司業績轉好主要得益於廣告收入的增長與成本控制措施的見效，同時日均活躍用戶達1.17億元，同比增加9%，用戶活躍度保持穩定增長。
諾誠健華(09969.HK)公佈前9月營業收入約11.15億元，同比增長59.85%，虧損6441.49萬元，同比收窄76.61%。其中第三季度營收約3.84億元，同比增長38.09%，虧損3432.35萬元。
德永佳集團(00321.HK)發佈中期業績，股東應占溢利約1.12億港元，同比增加約10.62%。公司表示盈利增長主要得益于成本控制措施的見效及部分市場需求回升。
知行科技(01274.HK)收到兩家車企定點通知，將成為其輔助駕駛解決方案的供應商。這表明公司在智慧汽車技術領域獲得市場認可，有望為未來業績帶來新的增長點。
艾迪康控股併購與恒瑞醫藥新藥獲得進展
艾迪康控股(09860.HK)宣佈擬2.04億美元收購Crown Bioscience International的100%股權。目標公司為一家全球CRO(合同研究公司)，致力於推進腫瘤學、免疫腫瘤學及其他治療領域的精准醫學發展，此次收購將有助於艾迪康控股拓展國際業務佈局。
恒瑞醫藥(01276.HK)宣佈瑞維魯胺片獲得藥物臨床試驗批准通知書，同類產品2024年全球銷售額合計約110.37億美元。這一進展標誌著公司在創新藥研發領域取得重要突破，有望進一步豐富公司產品管線。
上周港股市場有多家上市公司進行了股份購回，包括中國飛鶴(06186.HK)、中遠海控(01919.HK)、中集集團(02039.HK)、中國石油化工股份(00386.HK)、騰訊控股(00700.HK)、中國平安(02318.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、港交所(00388.HK)、美團(03690.HK)、小米集團(01810.HK)、瑞聲科技(02018.HK)、極兔速遞-W(01519.HK)、網龍(00777.HK)。
