滿手All in記憶體或AI類股票的投資人，毫無疑問地渴望看著股價天天漲，就像上學快遲到的學生恨不得Ubike速度能比子彈列車還快，蜀漢後主劉禪巴不得出師表能比永樂大典還厚，好笑，但人性都懂。
可惜世界不是這樣運作，股市更不可能去開外掛，買股前明明萬里無雲，滿倉後風雲突變！
文明級技術不是在掌聲中誕生
「AI太貴」、「商業模式不明」、「GPU泡沫難持續」、「記憶體會一地雞毛」、「科技七雄資本支出失控」，甚至Oracle CDS飆出2021年以來最大跳升。就連《大賣空》本尊Michael Burry都出手做空輝達與Palantir，市場焦慮像濃霧一層層罩下來，「AI這一切，真的撐得住嗎？」
其實眼前的戲碼，我們在歷史裡早看過，蒸汽機剛問世時，被罵「貴又笨」、「不可能普及」，英國鐵路投機泡沫在1825年崩盤後，全城都說工業革命不過是場集體瘋狂。
電力革命也一樣，湯瑪斯愛迪生的電燈被嫌得要命，煤氣公司嘲諷：「亮度不穩、效率太差，還常跳電。」但僅二十年的時間電網成為城市的血管。
半導體在初期更慘，晶體管太貴、IC被說「軍方玩具」，真空管派堅信：「這東西做不大。」結果三十年後，碳基人類文明被矽基晶片拉拔到新高度。
網路泡沫更誇張，2000年Nasdaq從5132點摔到1100點，投資人咬牙切齒地罵：「網路沒商業模式，全是場騙局。」二十年後，海底電纜與伺服器機房變成人類資訊世界的地基。
這些歷史傳達一件事實，文明級技術從來不是在掌聲中誕生，永遠是在泡沫裡成形，在嘲諷裡普及。如果說蒸汽機讓人類第一次「解放肌肉生產力」，讓距離不再受限於牲畜與人力；電力讓世界第一次「解放時間生產力」，讓夜晚不再是生產的終點；半導體把智慧壓進矽片，是人類第一次「解放邏輯運算力」，把思維抽象成電子訊號；網路把全人類接上同一張網，是第一次「解放資訊傳遞力」，知識不再被地理與階級封鎖。
AI革命要先狂建數據中心
那AI做的是更驚人的事，人類第一次「解放認知生產力」，把理解、推理、創作與部分決策外包出去。
這已經不是科技升級，是文明底層規則的重寫。但革命不是請客吃飯，鐵路革命得先死命造鐵軌、電力革命得先遍地拉電線、網路革命得先狂鋪光纖。
AI革命也正走在同一條路上，看到科技巨頭預算狂砸數據中心、GPU像不用錢一直買、HBM瘋訂到整條供應鏈都茫然失措、蝗蟲過境般狂掃SSD/NAND貨源、狼吞虎嚥把DDR被供給吞到見底，這一切僅是AI資料中心的第一波，真正點燃AI生產力的「推理端」，數十億次級別的累積運算量，訓練轉推理的真正大爆發壓根就還沒全面鋪開。
越接近長期趨勢 人性越不安
所有改寫文明的革命，普及前全部被貼上「泡沫」標籤，泡沫不是錯誤，是文明為了跨躍準備基建的必經階段。投資最弔詭的地方在於，越靠近文明躍升，雜音就越大；越接近長期趨勢，人性就越不安。
記憶體報價只要緩漲，記憶體股只要回檔幾天，市場立刻以為天要塌了。但今天的缺貨、瘋搶與資本支出爆炸，若放進文明時間軸上看僅僅只是序章，真正決定勝負的，是接下來十年的AI推理大週期。
讀者記住，現在不過是前傳，真正的主線劇情，都還沒開始演呢。
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